9.9收盘点评：指数弱势震荡蓄势，黄金概念领涨

9.9收盘点评：指数弱势震荡蓄势，黄金概念领涨。

盘面回顾：指数午后集体走弱，创指盘中跌超百分之三。

·板块方面：大金融、银行强势护盘，贵金属强势领涨，零售板块午后拉升，房地产板块持续活跃，有色金属、影视院线、电池、造纸、物业管理、供销社、汽车整车工业金属、互联网电商盘中异动。

·下跌方面：半导体板块持续走弱，消费电子板块走弱，医疗服务股震荡走低。

总体来看两市个股涨少跌多，市场氛围一般。

投顾观点：展望后市短期来看，6月底以来大盘已累积较大涨幅，并且市场近期上涨斜率加速，行情结构极致分化，需要短期技术面震荡整理进行消化整固。随着此前市场调整，当前市场估值与资金也回到一个相对不太拥挤的水平。

中期来看本轮市场上涨的核心来自于产业政策驱动与流动性充裕，考虑到本轮居民存款搬家依然有较大潜力，市场情绪依旧高涨，在驱动力没有发生较大变化的情况下，中期市场大概率有望保持向上态势。

行情上大盘低开低走，震荡调整，创业板指较弱势。

板块上贵金属、顺周期资源、有色金属等板块强势领涨。

综合来看2025年二季度A股非金融企业ROE连续两个季度改善，反内卷政策优化企业盈利预期，后续需求端政策储备进一步强化复苏信心。

流动性层面内外共振，7月居民存款减少11万亿元，非银行业金融机构存款增加214万亿元，储蓄搬家规模已超2015年同期，叠加美联储9月降息概率超95%的全球宽松预期，为市场提供充足资金动能。

当前市场弱势大幅震荡，核心原因在于前期领涨板块交易结构拥挤，情绪过热且处于业绩真空期，资金将从估值极高的板块向估值合理且景气度提升的领域扩散。总而言之当前牛市中的震荡整理更像是一次洗盘和加油，而非行情的终点。

策略上短期来看由于交易拥挤和业绩真空期，但是市场出现高低切换或高切次高的轮动是大概率事件，顺周期资源等板块值得关注。但中长期看AI引领的科技成长主线并未改变，国产替代核心环节在估值消化后仍有望引领市场，值得长期跟踪。