黄金逆势领涨沪指险守3800，科技股回调市场静待新催化

2025年9月9日，A股三大指数集体低开，全天呈现“探底回升”走势，但尾盘跌幅收窄，沪指险守3800点关口。截至收盘，上证指数跌0.51%报3807.29点，深成指跌1.23%，创业板指跌2.23%，科创50指数重挫2.38%。两市成交额缩量至2.15万亿元，较前一日减少约3000亿元，北向资金净流入规模未明确披露，但市场整体呈现“沪强深弱”格局。

​​板块分化显著：​​

1.​​黄金股逆势爆发​​：受国际金价突破3600美元/盎司创历史新高刺激，贵金属板块领涨，晓程科技、恒邦股份、西部黄金等多股涨停，黄金股成为全天唯一亮点。

2.​​地产链异动​​：深圳限购松绑政策提振地产股，首开股份5连板，滨江集团、苏宁环球等涨停，银行股同步走强，西安银行涨超5%。

3.​​科技股深度回调​​：半导体板块领跌，中芯国际复牌跌超10%，消费电子、AI算力等细分领域同步下挫，精研科技、统联精密跌超10%。

4.​​消费与医药承压​​：CRO、创新药等板块跌幅居前，华纳药厂、多瑞医药等跌超5%，市场风险偏好明显下降。

1.​​黄金上涨逻辑​​：

•​​美联储降息预期​​：美国8月非农数据疲软（新增就业仅2.2万），市场押注9月降息概率超90%，黄金作为避险资产吸引力提升。

•​​全球流动性外溢​​：非美央行降息周期早于美联储，资金涌入黄金对冲通胀风险，中信建投指出金价中期仍有支撑。

2.​​地产反弹催化剂​​：

•​​政策松绑​​：北上深优化限购政策落地，机构预计四季度地产成交量有望反弹，叠加估值低位，资金选择低位布局。

3.​​科技股调整原因​​：

•​​获利盘兑现​​：前期TMT板块交易过热，中芯国际复牌后大股东减持引发抛压，叠加苹果新品预期降温，产业链承压。

•​​杠杆资金波动​​：两融余额突破2.29万亿元，高杠杆加剧市场波动，部分资金转向防御板块。

​​短期预判（1-2周）：​​

•​​技术面压力​​：上证指数日线MACD死叉，5日与10日均线形成压制，需关注20日均线（约3780点）支撑有效性；若跌破则可能回踩3600-3650点区间。

•​​政策催化窗口​​：四季度“十五五规划”预期升温，科技创新与新质生产力或成新主线，电力设备、有色金属等顺周期板块值得关注。

​​中期趋势（3-6个月）：​​

•​​流动性支撑​​：全球降息周期开启，外资回流A股趋势未改，居民储蓄“搬家”效应延续，市场增量资金充裕。

•​​盈利修复预期​​：A股非金融企业盈利增速底部企稳，四季度有望进入复苏通道，科技（AI应用、机器人）、消费（生猪、白酒）或成主线。

•美联储降息节奏不及预期；

•地缘政治冲突升级；

•科技股业绩证伪引发估值下修。

1.​​防御与进攻平衡​​：短期可配置黄金、公用事业等避险板块，中期逢低布局AI应用、机器人、创新药等成长赛道。

2.​​关注政策红利​​：聚焦“十五五规划”相关领域，如数字经济、绿色能源、航天军工等。

3.​​仓位管理​​：维持6-7成仓位，避免追高题材股，利用回调机会分批加仓景气度向上的行业龙头。

​​结语​​：今日市场缩量调整反映资金分歧加剧，但黄金与地产的逆势表现显示结构性机会仍存。短期震荡不改中期向上趋势，静待政策与业绩共振催化新行情！