甲骨文4550亿美元订单引爆AI算力链，国内供应商迎来黄金时代！

甲骨文4550亿美元订单引爆AI算力链，国内供应商迎来黄金时代！

全球科技巨头甲骨文一夜之间暴涨超36%，创下1992年以来最大单日涨幅，其4550亿美元的AI算力订单不仅点燃了全球市场，也为中国供应链企业带来了前所未有的机遇。

当地时间9月10日，老牌科技巨头甲骨文公司公布了2026财年第一季度财务业绩，抛出一个震撼市场的重磅炸弹：剩余履约义务（RPO）达到4550亿美元，同比暴增359%。

这一惊人数字彻底点燃了市场热情。甲骨文股价暴涨近36%，市值一度达到9330亿美元。

与微软等大型云服务提供商一样，凭借其云基础设施业务以及获取英伟达用于大规模工作负载的图形处理器（GPU）的渠道，甲骨文成为人工智能热潮的主要受益者之一。

01 甲骨文业绩亮点：AI推理市场迎来爆发

甲骨文本财季营收149.3亿美元，同比增长11%，虽然略低于市场预期的150.4亿美元，但云基础设施（OCI）收入在上季度达到33亿美元，同比增长55%，成为公司增长的核心引擎。

甲骨文首席执行官萨夫拉·卡茨（Safra Catz）宣布，公司与3家不同的客户签订了4份价值“数十亿美元”的合同，导致剩余履约义务猛增。

甲骨文管理层强调，目前AI推理市场的规模远超AI训练市场，而市场上的推理算力正在被耗尽。

公司凭借其在企业数据库领域的领导地位，使企业客户能在保障数据私密性的前提下，安全地结合私有数据与公有数据，利用大语言模型进行推理。

02 雄心勃勃的增长预测：四年翻八倍

甲骨文对未来增长给出了极其激进的预测。公司预计2026财年云基础设施营收将增长77%，达到180亿美元。

更令人咋舌的是对未来四年的规划：2027财年达到320亿美元，2028财年730亿美元，2029财年1140亿美元，到2030财年达到1440亿美元。

这意味着甲骨文的云基础设施业务在五年内将以接近每年翻一番的速度扩张，到2030年，该业务的规模将相当于目前亚马逊AWS整体规模的80%左右。

卡茨强调，这个五年预测中的大部分收入已经包含在当前报告的4550亿美元RPO中，增长确定性较高。

03 全球AI基建竞赛加剧：资本开支创新高

为兑现这些巨额合同，甲骨文正准备进行大规模的资本投资。卡茨宣布公司将本财年资本支出指引上调至约350亿美元，远高于市场预期的250亿美元。

这些投资将主要用于数据中心的“创收设备”，而非土地或建筑。

甲骨文的疯狂投资只是全球AI基建竞赛的一个缩影。Meta创始人扎克伯格近日宣布，到2028年，Meta将在人工智能基础设施方面投资约6000亿美元。

微软与Nebius达成194亿美元多年期AI云计算合作（含20亿美元追加选项，有效期至2031年）。

头部厂商密集上修资本开支，推动AI算力产业链从“预期兑现”进入“业绩加速释放”阶段。

04 A股受益产业链及核心标的

甲骨文的爆发式增长预示着AI算力需求正在进入一个新的阶段，对国内AI算力产业链带来明确利好。

核心硬件供应商

这类公司直接为甲骨文提供AI算力基础设施建设所需的硬件设备，订单弹性最大。

工业富联：是甲骨文AI服务器的核心供应商，有分析指出其份额超过70%，单机柜价值量可观。甲骨云基础设施（OCI）的迅猛扩张，直接意味着需要采购大量的AI服务器，工业富联作为核心供应商将最直接、最显著地受益于此次订单浪潮。

华工科技：是甲骨文800G光模块的核心供应商之一。其800G LPO DR8产品在2025年7月已获得甲骨文约1万片批量订单。光模块是数据中心内部高速互联的关键部件，甲骨文为满足AI算力需求而大规模建设数据中心，必然持续采购大量高速光模块。

南都电源：是甲骨文数据中心的后备电源（高压锂电）核心供应商。数据中心需要高可靠性的备用电源系统，随着甲骨文全球数据中心的快速扩容，对后备电源的需求也随之激增。

软件与生态合作伙伴

这类公司与甲骨文有长期的软件代理、云服务迁移、运维等合作，关系稳固。

神州数码：与甲骨文合作超20年，是其在中国重要的战略合作伙伴与核心代理商。合作范围从早期的软件分销扩展到云MSP服务、登云数据库一体机等领域。

润和软件：是甲骨文在中国的重要战略合作伙伴，合作涵盖云服务（OCI平台迁移与开发）、数据库运维、中间件服务及行业解决方案（金融、电信等）。

新炬网络：自成立伊始就与甲骨文合作，为电信、金融等行业客户提供甲骨文数据库的升级、迁移和云化等运维服务。

光通信与服务器领域

中际旭创：全球光模块市占率超60%，独家供应英伟达1.6T产品。2025H1净利润同比增86%，Rubin CPX驱动新一轮升级周期。

新易盛：800G DR8良率92%，直接供应甲骨文数据中心，订单排产至2026年。

天孚通信：光引擎切入Rubin CPX供应链，单台价值量达36万美元。

05 投资策略：把握产业链投资节奏

针对AI算力产业链的投资，建议遵循以下策略：

短期（1年内）

关注光通信（中际旭创、新易盛）：受益于Rubin CPX量产与800G交换机渗透；

服务器代工（工业富联）：GB200/Rubin放量驱动业绩弹性。

中期（1-3年）

芯片国产替代（寒武纪、海光信息）：政策+算力自主双驱动；

液冷技术（中科曙光、英维克）：单机柜功耗升至350KW，液冷渗透率突破50%。

长期（3年+）

AI应用端（科大讯飞、金山办公）：垂直场景商业化加速；

机器人核心部件（绿的谐波、奥比中光）：人形机器人量产周期启动。

06 风险提示：机遇背后的挑战

投资者在关注AI算力产业链机会的同时，也需要警惕以下风险：

订单兑现节奏不确定性：甲骨文4550亿美元的订单转化为具体设备的采购，并最终体现到供应商的财报上，需要时间。

技术路径与客户集中度风险：过度依赖单一大客户（甲骨文）或单一技术路径的公司，其业绩波动性可能较大。

估值波动风险：此类概念股在市场情绪高涨时容易受到热烈追捧，可能导致估值短期内脱离基本面。

全球市场竞争风险：AI算力基础设施是全球性竞争市场，甲骨文面临与亚马逊AWS、微软Azure、谷歌GCP的激烈竞争。

07 国内AI产业前景：政策与需求双驱动

9月9日，工信部副部长张云明在国新办新闻发布会上表示，下一步，工信部将推动人工智能产业高质量发展，加快高水平赋能新型工业化，研究出台人工智能+制造专项行动实施方案。

同一天，杭州市经济和信息化局就《杭州市加快发展人工智能终端产业三年行动方案（2025-2027年）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提出，到2027年，杭州市人工智能终端产业规模力争达到3000亿元。

根据IDC测算，中国AI市场有望迈向2028年的8159亿元，五年复合年增长率约33%。产业链呈“算力先行—模型跟进—应用爆发”的梯度。

综合来看，技术突破、海内外需求与资本开支共振确立上行周期，人工智能围绕上游算力供给、MaaS平台化与行业级Agent解决方案三条主线布局。

随着全球科技巨头将资本开支投向AI基础设施，中国制造的比较优势正在AI算力领域展现。

甲骨文首席执行官萨夫拉·卡茨的预测可能预示着更广阔的未来：到2030年，全球AI基础设施年支出可能达到3-4万亿美元的规模。

这个前所未有的巨大市场，正在吸引所有科技巨头的积极参与。