行业巨头摩根士丹利警告有大事发生 但继续看好黄金 到年底将达3800

摩根士丹利金属与矿业大宗商品策略师艾米·高尔表示，黄金不仅仅是一个避风港，其价格走势告诉投资者有关全球经济和金融市场状况的很多信息。

高尔表示：“在不确定时期，黄金一直是首选资产。”。“但在2025年，它的作用正在演变。投资者不仅将黄金视为对冲通胀的工具，还将其视为从央行政策到地缘政治风险等一切的晴雨表。”

“当金价波动时，这通常是一个迹象，表明表面下正在发生大事。”

今年到目前为止，黄金上涨了38%以上，白银上涨了42%以上，大事显然正在发生。高尔列举了推动反弹的几个关键因素。

她指出：“首先，各国央行将迎来又一年的强劲买入，自1996年以来，黄金在央行储备中的份额首次超过国债。”。“这是对黄金长期价值的强烈信心投票。此外，仅8月份，黄金支持的交易所交易基金（ETF）就有50亿美元的资金流入，今年迄今的资金流入量是2020年以外有史以来的最高水平，这表明机构投资者也重新燃起了兴趣。”

她补充道：“由于许多主要经济体的通货膨胀率仍高于目标，尽管黄金是一种非收益性资产，但其吸引力却出乎意料地具有弹性。”。“投资者押注央行可能很快不得不降息，这可能会进一步推高金价。”

高尔表示，摩根士丹利预计2025年黄金价格将进一步上涨约5%，预计到年底，黄金价格将达到每盎司3800美元。

“但有一个重要的问题需要考虑，”她提醒道。“请记住，虽然贵金属，尤其是黄金，在宏观不确定时期主要被视为对冲和避风港，但珠宝在整个贵金属市场中占有很大份额。它占黄金需求的40%和白银需求的34%。目前，珠宝需求将如何演变仍然是个未知数。”

高尔表示，对贵金属的珠宝需求已经显示出疲软的迹象。她说：“第二季度黄金首饰需求是自2020年第三季度以来最糟糕的，因为消费者对高价做出了反应。”。“尽管如此，黄金仍能保持1月至4月的涨幅，白银继续走高，这也得益于太阳能行业的强劲需求。”

尽管这两种金属在几个月内缺乏进一步上涨的催化剂，但两者都有望从美联储的预期降息中受益。高尔表示：“我们的经济学家预计，美联储将在9月份的会议上降息，这是自2024年12月以来的首次。”。“如果我们回顾20世纪90年代，在美联储降息周期开始后的60天内，黄金和白银价格平均分别上涨了6%和4%，因为较低的收益率使非收益资产更容易竞争。”

摩根士丹利的外汇策略师也预测，美元将进一步走弱，这将使黄金在全球其他市场更容易负担得起。她指出：“印度7月份的黄金和白银进口已经显示出改善的迹象。”。“该国也在寻求改革其商品和服务税，这可能会在节日和婚礼季节之前释放黄金和白银的购买力。”

高尔表示：“美联储降息后，黄金的表现确实优于白银，我们将保持对黄金的偏好，但我们对这两种金属的前景仍然乐观。”。

现货黄金在今天上午比预期更热的CPI报告发布后立即上涨，但此后价格已回到每日区间的中间。现货黄金最后交易价格为每盎司3631.06美元，盘中下跌0.26%。

周四，白银价格继续稳步攀升，现货白银最后交易价格为每盎司41.341美元，在日线图上上涨0.43%。