黄金牛市中，分析师却语出惊人警告黄金可能大幅下跌 并给出原因

资深分析师Przemyslaw Radomski在黄金一片上涨声中却语出惊人，警告黄金下跌风险，黄金在滞胀环境中并不总是闪耀，而一旦下跌，可能跌幅很大。下面是他的主要观点，供参考。

就业和通胀数据均低于预期。滞胀即将到来。或者它已经在这里了？

首次申请失业救济人数为26.3万（两年来最高！），月环比CPI为0.4%，而不是预期的0.3%，市场不知道该关注什么。美元指数今天来回波动，其他市场似乎只是感到困惑。

黄金在滞胀中闪耀——但并非总是如此

滞胀通常对黄金有利——这就是我们在20世纪70年代大牛市期间所经历的。但是，黄金在1976年牛市中期大幅下跌也是事实。白银价格也下跌了。滞胀环境并没有阻止这种持续数月的下降。这一次也可能发生同样的情况，因为黄金和矿业股的情况已经超出了正常范围。

从后者开始，GDXJ刚刚突破2012年末的高点，触及了一系列极其重要的阻力位。

上升的阻力线基于2016年和2020年的高点，61.8%的斐波那契回撤位（其中最经典的回撤位）基于2011-2016年的下跌。

是的，尽管黄金价格几乎翻了一番，但GDXJ并没有回到2011年的高点——它只上涨了2011年至2016年间下跌的61.8%。

这次反弹也和之前最大的反弹一样大，这使得它更有可能结束。

黄金反弹在阻力线上失败

金价在突破上涨阻力线后下跌。也许这是这次集会的最终高潮。

我们很快就会知道，因为主要贵金属现在处于上升的短期支撑线。

这条线非常陡峭，一旦我们看到这里的崩溃，黄金可能会迅速下跌，跌幅相当大。

贪婪迅速推高了金价，但让我们记住，恐惧是一种更强烈的情绪，下跌可能——而且往往——更快。因此，一旦金价确认跌破支撑线（目前为3650美元），我们可以看到金价大幅下跌，跌至3500美元，然后再下跌。

正如我今天早些时候所写的那样，美元指数正在回落，并将持续到今天。这意味着我之前对上图的评论仍然是最新的：

它的交易范围与以前一样狭窄，但上涨值得注意，因为它使美元兑美元汇率回升至4月低点和下降支撑线的上方。底线保持不变，上底线以下的移动只是无效。

美元指数准备反弹。这场集会何时会最终启动？没有人能确定。即使普遍预期降息，也可能是利率决定引发了反弹。毕竟，市场往往会根据谣言（他们已经这样做了）而波动，然后根据实际事件而逆转。就美元指数而言，它可能只是根据降息公告拒绝进一步下跌，从而显示出实力。

然而，鉴于目前的看涨环境，即使在降息之前，我也不会对美元指数的反弹感到惊讶。当然，这可能会引发贵金属和矿业股的下跌。