就业与通胀的终极碰撞，周五的黄金该何去何从

昨天晚上的数据真的出乎我的意料，通胀数据跟我预期一样，在7月PPI大幅度上涨的通胀，8月的CPI也连带有所上涨，所以在通胀走高的情况下，我认为市场对美联储降息的预期会减弱，所以昨天的黄金应该要向下回调，并且当时也已经跌破了前低的点位，但是万万没想到，初请失业金这个稳定了很久的数据爆冷了，直接创新近几年的新高，初请失业金的人数达到了26.3万人，这也说明目前美国就业市场的进一步恶化，所以通胀的数据市场选择忽略，转而因为失业金的人数选择押注今年连续降息，甚至明年1月的降息，所以市场买预期的动能变强，黄金开始上涨，但是今天是周五，而昨天的黄金尽管在数据大幅度利多黄金也并没有打破前高，说明整体上涨动能较弱，所以在周五这个特殊的时间，我更关注黄金的回调。

01 通胀数据解读

美国劳工统计局昨晚公布的数据显示，8月消费者价格指数同比上涨2.9%，创下七个月来最大涨幅。

剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比涨幅为3.1%，环比上涨0.3%，同时8月季调后CPI月率超预期上涨，显示利空黄金，说明通胀目前已经显著上涨。

这一数据略高于市场预期，表明通胀仍然顽固地居高不下，没有达到美联储2%的目标。通胀压力的主要来源包括关税成本转移、能源价格上涨以及服务业价格的坚挺。

02 就业市场降温

与此同时，美国劳工部公布的数据显示，上周初请失业金人数大幅增加2.7万人，至26.3万人。

这是自2021年10月以来的最高水平，明显表明在招聘急剧放缓的背景下，裁员活动可能正在增加。

这一数据与近期其他就业市场疲软的信号一致。上周非农报告显示，8月就业增长几乎停滞，6月就业岗位更是四年半以来首次减少，数据公布之后市场判断美国就业市场进一步恶化，需要进一步的降息。

03 对黄金的直接影响

黄金市场对这两项数据的反应颇为迅速。数据公布后，黄金显示下跌至3613随后再初请失业金的影响下快速反弹上涨，随后整体维持再3640附近震荡，但是黄金并没有进一步的上涨，说明上涨动能并不强势。

但是就业数据的恶化直接导致了市场对美联储降息的概率增加，目前市场普遍认为美联储再年内会开启连续降息的计划，所以目前市场认为美联储降息的几率有所增加，所以现在市场都在购买降息的预期，黄金的上涨比较强势，但是今天是周五，目前黄金又处于历史高位，周末会发生什么市场并不知道，所以今天市场很可能会出现获利了结和高位的恐慌抛盘情绪，黄金可能会出现适度的回调。

04 技术面回调 短线进入下跌

来看目前1小时级别k线图，在黄金冲上新高之后开启时了向下的回调，并且最近两天的走势可以看到是连续打破前方的低点，形成了低点创新低的走势，并且高点在这两天并没有再创新高，也形成了高点走低，那么目前的短线走势就进入高点走低、低点创新低的结构当中，所以在k线没有突破前高之前，走势没有变化了，那么日内可以关注顶部的前高压力，和向下延申的趋势线重点支撑，一旦跌破趋势线则说明黄金可能会加速向下回调，高位的恐高情绪和恐慌抛售可能来袭。

今日策略：国际黄金3650附近做空，止损3660，止盈3610-3600。

总结：就业市场降温意味着美联储很可能将在下周开启降息周期，这将降低持有黄金的机会成本。

但通胀依然顽固地位于高位，短期来看增强了黄金作为价值储存手段的吸引力，长期可能会影响美联储的货币政策，从而影响黄金的走势。

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