黄金疯涨！3600美元不是顶，它的天花板在哪？

最近，国际黄金市场迎来历史性时刻，伦敦现货黄金价格一举站上3600美元/盎司，年内累计涨幅达38%，创下自1971年黄金与美元脱钩以来的最高纪录 ，黄金的上限究竟在哪里？

黄金作为曾经的国际货币，全球流通市值约25万亿美元，在极端情况下可充当美元“备份”，比如俄罗斯被制裁后，就常用黄金进行国际支付。

这一轮金价升值，主要是因为市场普遍预计9月美联储会降息。利息是货币的“价格”，美联储降息意味着“美元降价”，而黄金与美元互为备份，通常美元走弱，黄金就走强。此外，在全球性危机爆发时，美元和黄金还会一起走强，发挥“双保险”作用。

自2022年俄乌战争爆发，黄金和美元就同步上涨，美元指数攀升至二十年来高位，黄金价格也冲上2000美元/盎司大关。随后加沙危机、伊朗-以色列危机等接踵而至，二者携手高升，黄金表现尤其强势。

美国国债持续飙升，债务利息支出超国防预算，市场开始担忧美元能否长期维持“无风险资产”地位。这时，不依赖政府背书、不会违约和滥发的黄金，重新受到关注。一旦以美元为中心的全球结算体系崩溃，黄金可能再度短暂成为世界货币，价格或再翻番。

国际结算货币与国际秩序演变紧密相关，美元成为全球储备货币就是二战的“战利品”。每当国际秩序面临变迁，美国的应对都会影响全球资本信心。现代金融体系依赖公众对未来、制度和信用的心理共识，美元价值源于美国政府信用和霸权支撑 。虽然美联储独立性高，但特朗普威胁换主席的行为，已伤害美元信誉。

当下，有关世界大战的话题热度渐高，“盛世藏古董，乱世买黄金”，美元能称霸全球，靠的是全球能源、贸易、金融结算围绕它运转，一旦循环断裂，世界需寻找新锚，短期内黄金最有可能顶上。黄金是国际秩序混乱时的“备份性国际货币”，是过渡缓冲，直到新的国际结算体系成型。如今很多资金押注变局，本质是赌世界变乱，赌单极美元时代的终结。

1944年布雷顿森林会议上，凯恩斯提出超主权货币“Bancor”，因美国反对，美元最终成为轴心货币。2008年金融危机后，超主权货币提议再现，支持者认为美元与黄金脱钩后，美国高支出和高赤字让全球金融体系不稳定。下次金融海啸来袭，情况或许会截然不同。

你觉得黄金价格还会继续上涨吗？它会突破4000美元/盎司吗？在评论区分享你的看法吧！