黄金价格，接下来会怎么走？

今天下午黄金的欧盘开始之后，现货黄金的价格就已经一举突破了3600美元/盎司，截止到今天，黄金价格今年整个上涨的幅度就已经达到28%。

至此， 现货黄金以及期货黄金的价格，都已经创下了历史新高。

价格历史新高之后，现在可能大家比较关注的一个问题就是：

黄金价格接下来会是什么走势？

是继续上涨，还是摸高回调下跌？

现在这个时间点，还能不能上车，后面有没有补票上车的机会？

首先，要回答这些问题， 得先理清楚现阶段支撑黄金持续上涨的动能。

因为最近黄金的上涨速度非常快，属于特定行情，不能用太宏观的因素去判断走势。

比如美元资产衰退这种叙事逻辑，属于长期因素，就不太适合分析短期的价格走势。

那当下影响黄金的短期因素是什么呢？

主要是两点：

第一，是美联储降息的预期

第二，美日欧国家的国债危机。

其实之前我的文章中，都已经提到过这两个因素。

上周的非农数据大幅度低于预期，基本上已经可以确定本月美联储就会启动降息，所以最近两周黄金的上涨，都是在兑现美联储即将降息的预期。

另外就是美欧日的国债， 最近两周市场开始集中看空，不仅收益率开始集中上涨，价格也在不断下降。

由于过去20多年，从来没有试过美欧日国债集体熄火、集体被市场看空的情况。

所以市场开始一致看空发达国家国债的时候， 投资者开始出现恐慌，开始寻找市场上比较可靠的避险资产。

黄金就属于其中之一，当然，不仅仅是黄金，连其他贵金属比如银、比如铜，也是资金寻求避险的对象。

甚至包括虚拟货币，最近的价格也在涨。

它们上涨的逻辑，本质上也是因为 避险的需求。

理清楚这两个逻辑，那接下来几周黄金的走势，就有了推测的依据。

首先，美欧日的国债市场低迷，会延续吗？

我觉得大概率会延续。

因为美欧日国债的低迷，本质上是因为 这些国家对债务经济的依赖已经到了病入膏肓的地步。

而现在全球经济的低迷，又导致它们想要继续扩张债务会越来越难，毕竟欧美国家的国家信用，再逐渐衰落。

一边是国债不断扩张的需求，另一边又是经济低迷，债券越来越难卖。

在这个背景之下， 美日欧国债的危机，很难在短期内解决 ，只会不断被放大。

但是我们要注意的是，当一个状态成为常态的时候，那就不是预期而是事实了。

最近这一波黄金的上涨，是交易国债危机的预期变成现实。

但一旦国债问题成为长期现实的时候，短期内市场就不会再利用这个信息继续交易黄金的上涨了。

因此， 可能到下个月，黄金的价格变动，可能就和美日欧国债没有关系了。

所以，接下来真正决定黄金价格走向的因素，只能是美联储降息。

而接下来降息对黄金的影响，主要是看降息的速度和幅度是否符合市场的预期。

现在市场对美联储降息的预期，都是25个基点。

如果9月份鲍威尔一改常态，选择加速降息 ，把降息的幅度从25个基点变成50个基点。

那就会超出市场预期， 助推黄金的价格加速上涨。

那么10月份的时候黄金的价格就能上到3700美元/盎司。

但是 如果美联储9月份只降息25个基点，然后后面整个第四季度都不降息。

那就大大低于市场的预期。

因为市场的预期是美联储今年起码降两次息，降息幅度加起来起码得达到50个基点。

如果只降一次，还只降25个基点。

那么黄金后续大概率会在10月份冲顶，然后10月份之后迅速回落。

至于回落的幅度，可能会非常大。

因为黄金从3400涨到3600、3700这个价位，是加速上涨的阶段，中间没有多少多空博弈的支撑位。

一旦开始下跌，这个价位区间的获利盘集中抛售，价格可能会迅速跌回3400甚至3300。

最后一种情况，就是 美联储降息的速度和幅度都完全符合市场预期 ，只降息两次，然后每次降息都是25个基点。

这样黄金的价格，我认为会在年底上到3700-3800之间。

当然，上面说的这些，都是理想化的推测。

如果中间有一些黑天鹅事件发生的话，比如懂王突然间又搞事情，或者两个大国之间关于关税的谈判出了问题，可能会导致黄金价格出现新的异动。

总而言之，我认为截止到10月份之前，都是黄金上车的机会，差别只是收益高低的区别而已。