李迅雷：科技股机遇与风险并存，黄金长期看好

在中国人民大学深圳研究院主办的社会科学沙龙中，中泰证券首席经济学家李迅雷对下半年大类资产进行了展望。他指出，美股市场仍存在泡沫风险，投资者应保持谨慎。尽管美国股指表现强劲，但87.5%的股票并未上涨，这种K型分化现象表明整体市场表现并不乐观。

李迅雷提到，日本经济依然低迷，对其股市前景持悲观态度。而欧盟经济同样表现乏力，主要依赖于美国的经济走势。他强调，当前全球经济面临高震荡和低增长的时代，科技进步和人工智能的崛起为经济带来了新的变革，但并非立竿见影。

从大类资产配置的角度来看，李迅雷认为投资者应更加注重成长性，科技股和创新药物将成为市场的亮点。然而，目前A股的企业盈利增速仅为2.5%，不足以支撑大牛市的形成，当前市场状态仍为结构性牛市，主要由估值提升和科技板块的良好预期推动。

对于债券市场，尽管美债存在降息预期，但通胀压力依然显著，短期内美债收益率难以回落。相比之下，中国债市的前景依然乐观，十年期国债收益率约为1.8%。当前中国面临资产荒的局面，宽松的货币政策为债券市场提供了支撑。

李迅雷对黄金的长期投资价值表示看好，认为全球各国债务增长势必带来货币超发，从而推动黄金价格上涨。他提到，过去十年黄金是唯一持续上涨的大类资产，未来无论是动荡还是和平，黄金都将继续受益。

在AI和科技股方面，李迅雷提到当前市场存在较大混杂，可能会在未来经历一轮洗牌。他将这一现象与2000年互联网泡沫的破灭相比较，认为巨无霸企业将在高科技和AI领域涌现。对于相关行业，包括创新药物和进口替代，他也持乐观态度，预计将会有更好的市场表现。

综上所述，科技股是当前市场的核心机会与风险所在，李迅雷建议投资者在结构性牛市中提高对优质成长股的配置比例，同时维持对黄金的长期关注。