金价跃跃欲试，留神黄金板块提前戳破天！

9月12日，现货黄金价格一度攀升至3674.27美元/盎司，创下历史新高。这一涨势带动港股黄金概念股集体走强，金矿开采和零售板块表现尤为亮眼。

灵宝黄金以529.56%的年涨幅成为板块领头羊，股价刷新上市以来纪录。中国黄金国际、招金矿业和紫金矿业紧随其后，年涨幅分别达240.44%、174.62%和116.12%。老铺黄金自6月28日上市以来股价飙升17.14倍，成为港股第一高价股。

看着这些惊人的涨幅，我不禁想起一个老问题：为什么同样的行情，有人赚得盆满钵满，有人却只能望洋兴叹？

一、牛市中的残酷真相

千金难买牛回头，就怕买到罢工牛。很多人不理解，牛市为什么还会有暴跌。原因就在于身处牛市，调整的级别太小根本不足以引发恐慌，于是乎对于大资金来说很难拿到自己想要的筹码，唯有加大波动，才能引发市场的骚动。

2019年，在横盘两个月后，创业板突然出现一根近8%的大阴线；2020年，创业板三根阴线就是10%的跌幅，这都是牛市过程中的大跌。牛市下跌带来两个后果：一个是有人积极抄底，结果没想到调整的幅度比自己预期的要大，最后就买在半山腰上；要么就是受不了下跌，直接在见底之前卖掉了。

二、量化视角下的投资密码

我一直用的数据系统，对于牛市有一个观点叫：「牛市1+3原则」，我觉得就特别适合我们普通人，具体来说就是「一个原则，三个不看」，其中这一个原则就是换股强于持股，我深以为然。

从图中可以看出，过几年能跑赢指数的个股数量不到半数。试想下，行情好的时候，你都跑不赢指数，那行情差的时候，跌得多不是很合情合理？更不要忘记，这些行情当中，还有不小的回撤，像19年那波行情，最大回撤20%，赶得上熊市的水平了，你真的能承受得了？

三、机构行为的蛛丝马迹

今年有一只股票表现的非常好，叫「昂利康」，有人说这不就是创新药概念，最近是表现很好，但实际这只股票涨了已经有半年多时间了，为什么会这么好呢？

如果从交易行为的角度去看，你会有新的收获。

比起上面的走势图来，这张交易行为图多了一组橙色柱体，这就是我用了十多年的大数据系统中反映机构资金行为的数据：「机构库存」数据。从图中不难发现，事实上该股的「机构库存」数据活跃了很长时间，之所以现在上涨，只是正好碰上创新药收到市场关注。

PS1：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

四、没有机构参与的股票不值得留恋

当然还有一些股票，哪怕你非常看好，但最后还是没有表现，就像最近的白酒股，就很典型。如果你发现一个好股票，但是机构大资金没有参与的话，那你就不要自作多情了，股市很现实，谁钱多，谁说了算。

比如「华恒生物」的交易行为数据图，也是维生素概念，但是一比较就可以看出来，这机构资金参与的力度完全不一样：

为什么我们觉得股票难做，本质上来说，就是因为你没有看到真实的交易现象，如果你连真相都不看到，还谈什么盈利。

回到开篇的黄金行情，中信建投指出，紫金黄金国际的分拆上市正值黄金上行周期，有利于资产价值重估和国际化布局。但我想说的是，与其追逐已经暴涨的黄金股，不如学会用数据发现下一个黄金机会。

市场永远在变，但机构的行为模式和数据痕迹却有着惊人的相似性。在这个信息极度不对称的市场里，量化数据可能是普通投资者为数不多的公平竞争工具。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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