贝莱德：建议2%-4%投资组合配置黄金对冲风险

【全球最大资管公司贝莱德旗下投资经理重申看多黄金，建议增配黄金对冲市场风险】周一，全球最大资产管理公司贝莱德旗下全球配置团队董事总经理兼投资组合经理拉斯·科斯特里奇在最新评论中再次重申看多黄金立场，并对观点做了更细致补充。 科斯特里奇在今年3月底评论中曾指出，看好黄金作为长期对冲利率下行和货币贬值的工具。在最新观点里，他进一步建议投资者把黄金当作潜在市场波动的对冲资产。 经历年初不利开局后，标普500指数近期重新攀升至历史高位。科斯特里奇依旧看多美股，但提醒随着波动率大幅下降，市场潜在风险正加大。 他在报告中写道：“自5月以来，投资者回流美股获得了最佳回报。我仍认为股市年末会走高，但我们正进入波动率往往上升的季节。在这种短期动态下，我建议投资组合适度增加黄金比重。” 科斯特里奇建议投资者在当前环境下，将2%至4%的投资组合配置于黄金。 “从短期看，可考虑接近这一区间上限。如果秋季如往常一样波动率上升，黄金往往会相对股票展现更强劲表现。” 科斯特里奇指出，在今年充满地缘政治不确定性背景下，芝加哥期权交易所波动率指数近期已跌破15点，创下2月以来最低水平。 他补充道：“即便股市波动率温和上升，也可能有利于黄金。回顾过去15年，黄金相对股票的表现与隐含波动率的周度或月度变化存在高度相关性。历史数据显示，当波动率上升20%时，黄金平均周度跑赢股票约3%；在罕见的波动率飙升50%以上的情况下，黄金的平均超额回报甚至超过5%。”

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