美联储降息前夜，黄金投资指南

9月17日，美联储议息会议马上就要到了，随着美国8月经济数据经济数据不佳，就业数据疲软，通胀放缓，美联储降息预期持续升温。复盘历史降息周期，降息后金价大概率上涨。

数据来源：民生证券

上月开始美联储的观点发生了转变，强调了对劳动市场转弱的担忧，为降息开始做准备，也正是这个时候黄金白银出现了突破性上涨。涨势方面，白银略强于黄金，原因在于市场对于AI和新能源等新兴行业的发展预期偏乐观，认为白银工业方面仍会有较大的需求，供需缺口较长时间里还将存在。

对于黄金后市，华夏黄金ETF基金经理荣膺表示，当前市场已充分消化美联储降息25个基点，本次会议或需要关注降息路径的表态，目前已经有机构认为美联储年内还将继续大幅降息，预期年内降息三次，如果美联储点阵图能够与市场预期相符合，则行情仍有较大的支撑，年内黄金行情仍有期待。

今年以来，贸易摩擦加剧、地缘政治热点事件层出不穷，黄金在对冲经济与地缘政治风险方面表现亮眼，形成了强劲的市场势能，吸引全球大量资本涌入黄金市场。当前宏观经济环境前景仍不明朗，或许将为黄金提供进一步支撑。但短期金价快速上涨后，或需警惕短期技术性回调风险。整体而言，黄金的长期牛市逻辑依然稳固，任何回调都可能被视为布局机会。对于黄金后市配置策略，可从两种情形出发，理性布局：

1、尚未持有，但看好黄金未来行情

核心策略是：不追高，分批布局。从历史数据看，当前金价已处于历史较高区间，波动加大可能性较高。若从中长期视角考虑配置黄金，建议将其作为资产组合的一部分，采用渐进式建仓方式，小跌小买大跌大买的交易策略，避免集中持仓，平滑入场成本。

2、如果已持有黄金，考虑加仓/止盈

9月17日美联储议息会议，这一关键时点或对金价走势带来较大影响。若议息会议后金价在降息预期兑现后出现冲高回落，且您对短期波动较为敏感、持仓较重，可考虑部分获利了结、控制风险；若仓位不重、心态稳健，不妨继续持有，如有加仓意愿，可把握回调机会逐步买入或定投布局，享受降息周期尚未结束背景下的中长期配置价值。

黄金股投资黄金产业链，受股市和金价两重影响，由于黄金勘探、开采、加工到最终的业绩体现滞后黄金股的业绩和股价滞后于金价，但弹性也更大。黄金股指数今年来涨幅76.03%，显著跑赢金价35.07%涨幅。

数据来源：wind，截至2025.9.12

2、均衡配置的投资人

有色金属ETF基金跟踪的中证细分有色金属产业主题指数，聚焦黄金、铜、铝等工业金属，稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，各金属权重为：铜28.7%，黄金14.4%，铝15.5%，稀土11.6%，锂7.6%。

3、保守型投资人

黄金ETF华夏直接追踪金价，一手对应1克实物黄金，由于能避免投资实物黄金和复杂黄金期货带来的麻烦，且支持T+0交易（买入当天就能卖出），因此受到不少投资者的喜爱。

A股的上涨固然令人欣喜，但资产配置讲究的是均衡与长远。黄金在投资组合中扮演着“压舱石”和“稳定器”的角色，其与股票等风险资产常常呈现低相关性或负相关性，能够有效平滑组合波动，分散风险。

值得一提的是，黄金ETF华夏和黄金股ETF管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平。助力投资人以更低成本参与黄金市场行情。