黄金出现非同寻常的飙升，分析师揭示背后原因

贵金属市场在最近几个交易日出现了非同寻常的飙升，近月黄金期货达到了前所未有的每盎司3688.90美元，树立了又一个里程碑。0.2%的温和但显著的涨幅标志着黄金连续第三个交易日创下新的历史结算记录，突显了黄金在当前经济环境下的显著势头。

持续上升的轨迹是在市场参与者将自己置于美联储预期的降息之前，这一货币政策转变历来被证明对黄金等非收益性资产有利。贵金属最近的表现反映了投资者对黄金在货币宽松时期作为通胀对冲和避险资产的信心日益增强。

美国银行的分析师表示，当前的经济形势为黄金升值提供了特别有利的条件。该投资银行强调了对滞胀的持续担忧，滞胀是一种具有挑战性的经济情景，其特征是通货膨胀和经济停滞同时发生，是贵金属需求的关键驱动力。这种宏观经济背景传统上创造了一种环境，在这种环境中，黄金的内在价值主张对机构和散户投资者越来越有吸引力。

支持这一看涨观点的是，8月份消费者价格指数为2.9%，为黄金的上涨提供了额外的基本面支持。美国银行的研究揭示了一个令人信服的历史先例：自2001年以来，在美国通货膨胀率超过2%的时期，黄金从未经历过下跌，而美联储同时奉行宽松的货币政策立场。这种统计相关性表明，当前的环境可能继续为贵金属投资提供有利条件。

当在不同的时间范围内进行考察时，黄金最近的表现变得更加引人注目。从2024年9月17日达到的52周低点2564.30美元，黄金飙升了43.86%，这表明在有利的市场条件下，黄金有能力大幅升值。这一相同的百分比增长反映在同比比较中，突显了黄金在过去12个月上涨势头的一致性。

也许更值得注意的是，黄金从1月6日创下的2025年结算低点2638.40美元复苏。从最近的低谷中升值39.82%表明，今年头几个月黄金价值迅速加速，这表明随着全球经济的不确定性持续存在，机构和主权需求可能会加剧。

短期表现指标进一步强化了黄金目前的强势。本月迄今6.20%的涨幅表明持续的购买压力，而今年迄今每盎司1059.70美元的涨幅——显著增长了40.31%——使黄金成为2025年大宗商品市场表现突出的股票之一。

这一特殊的价格走势反映了目前影响金融市场的更广泛主题，包括对财政可持续性、地缘政治紧张局势以及扩张性货币政策的长期影响的担忧。随着全球央行继续努力在支持经济增长和管理通胀压力之间取得微妙的平衡，黄金作为价值储存的传统作用似乎与寻求投资组合多样化和防止货币贬值的投资者产生了共鸣。

技术动能、基本面支撑和有利的货币政策定位的趋同表明，黄金最近的成就可能不仅仅代表投机热情。相反，贵金属的表现似乎反映了在不断变化的全球经济格局中对价值和风险的根本性重新评估，传统的避险资产在机构投资组合中受到越来越多的关注和配置。