三大指数逆转上涨，牛市旗手券商发力！多元金融的黄金机会已至

欧美股市不断新高的市场行情直接带动近期市场出现好转，A股市场很明显出现了指数强于个股的“指数行情”，这样也有望带动场外资金涌入市场。从估值的情况看，大部分指数的估值已经回到5年估值分位的70%以上，除了少量蓝筹板块，低估的板块已经越来越少，目前指数的上涨呈现权重抱团，涨势集中的特点。现阶段的市场并不是某一个金融市场的单独牛市，而属于是集体共振带来的上涨行情，这里依然不要去“猜顶”，跟随市场，不主观臆断。

骑牛看熊发现当前经济格局来看，政府加杠杆持续加速下，货币端继续活化，但企业资产负债表仍有隐忧。货币流通方面，M2-M1 剪刀差继续收窄，M1 延续上升趋势，资金活化较显著，但资金流向权益市场的现象较为明显，而实体需求回暖表现不强。当前资本市场底层逻辑已发生重大变化，政策站位高度更高、围绕投资者保护打造投融资共振生态，低利率时代权益资产配置吸引力提升，权益市场迎来良性向上的发展周期。同时，ETF 较主动基金更低波稳健、配置价值凸显，未来有望迎来持续增长。结构上，创新产品持续扩容、投顾生态不断完善、特色模式探索可期。

三大指数集体低开，两市开盘红盘个股千余只，题材板块方面家电零部件、电机制造、光刻机等板块表现较强，房地产、养殖业、贵金属等板块表现较差。大金融板块再度拉升，指南针涨超10%，创历史新高，汇金股份、中粮资本等多股涨停，工业企业资产总计和负债总计同比回落，扩表动能再度减弱，权益增速低于资产增速，反映内生积累不足，扩表依赖债务驱动而非盈利支撑。企业部门融资结构出现一定改善但信贷仍不强，债券融资降速、行业间呈现不均衡的格局。居民部门信贷缩量显著，企业部门、居民部门杠杆均转弱。

机器人概念股持续活跃，万向钱潮、景兴纸业等都股涨停，宏昌科技、汉威科技等纷纷跟涨，马斯克增持价值约10亿美元的普通股。此外，“万亿美元薪酬方案” 要求马斯克在未来十年内达成包括交付 100 万台 Optimus人形机器人等目标。光伏概念异动拉升，亿晶光电涨停，嘉泽新能、双良节能等跟涨，TrendForce集邦咨询发布的数据显示，近期光伏行业中上游多个领域价格出现明显上涨。光伏行业“反内卷”初见成效，产业链多个环节价格后续有望维持上涨态势。

上证指数周三低开高走，金融股出现了明显的上攻走势，带动了指数的走强，但是整体来看依然是横盘震荡的K线形态。美国8月零售销售月率超预期，实际零售销售连续11个月增长。市场下调50个基点降息的预期，并将部分降息预期推迟至2026年，美股小幅回落，但是降息预期的基调不变，美股的回落幅度几乎微不足道。午后注意上证指数能否在3880点之上稳住。

创业板指数周三盘中出现异动拉升，早盘一度涨近2%，出现了明显的突破，两市个股从跌多到了涨多，但是并未出现普涨行情。金融属性相对较强的品种如有色跟随上涨，但是仍面临需求端弱势的压制。内盘工业品近期连续回升，除了受到反内卷政策和服务消费政策的刺激，也与月底的会议预期相关，但情绪助推的行情，幅度可能有限。午后注意创业板指数能否在3150点之上稳住。

午间要闻：

1.板块概念方面，大金融、机器人、折叠屏、光刻机等板块领涨；黄金、零售、化肥、猪肉等板块领跌。

2.两市共2738只个股上涨，56只个股涨停；2202只个股下跌，3只个股跌停；22只股票炸板，炸板率33%。