降息已经板上钉钉，黄金的上涨却宣告结束？

2025.9.17 天气阴

果不其然，国际黄金还是没有站稳3700美元，从昨晚冲高回落之后，今天早盘的拉升最高仅仅至3694美元，高点上移转为高点下移，有点要多空转换的样子，亚盘没有企稳3700美元也意味着今天不是强势多头行情。

但现在回落幅度已经超出了我的预期，上午针对行情企稳3700美元分析了两种走势，站不上去后续大概率会开启震荡回调，测试下方3680美元支撑，但目前金价已经到达3670美元附近，并没有进行震荡，而是开启了单边下跌。

在今晚利率决议公布之前，行情意外走出下跌，很难不让人认为出现了“卖事实”的行为，所以今日还需谨防晚间的利率决议点燃空头情绪，使下跌进一步加速。

理论上来讲，降息利空美元有利于黄金上涨，但黄金已经出现了“买预期”，且市场的侧重点不是美联储是否降息，降息已经板上钉钉，而是美联储对后续降息路径的暗示以及点阵图和经济预期，本次美联储利率决议比较特殊，是因为此次会议正值央行遭遇非凡政治时刻，川普的经济顾问米兰获得了理事提名，也会参加议息会议。

美联储内部的分歧也比较大，部分委员可能只支持9月这一次降息（预计5-6人持此观点），另一些则支持今年降息2-3次，米兰则支持大幅降息50BP，于川普的诉求一致。分歧的根源在于：虽然劳动力市场近期显露出疲软迹象，但通胀仍持续高于目标水平。

整体来讲，本次会议分歧较大，还需等待晚间利率决议的公布以及鲍威尔的讲话，来判断市场下一步方向。

从技术面来看，黄金本周一晚间加速上涨50美元，突破了4小时的看涨旗形，这表明任何后续的下跌都可能被视为在3655美元支撑位附近的买入机会，这也是多头坚守的最后一道关口，如果后续出现抛售，并导致金价跌破3655美元的支撑位，则可能开启深度回调，下探3600美元一线。

即便今天已经阴跌了整个亚盘，但并没有下破3655美元的支撑位，MACD双线虽指向死叉下跌信号，但仍然位于零轴上方，所以从4小时图中来看，黄金仅仅呈现回调走势，而非下跌，我们可以依靠3655美元支撑位布局做多，止损3645美元，目标3682美元，突破后看向3700-3742美元。

个人建议仅供参考

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