腾讯投资有多神？始祖鸟赚50亿，老铺黄金再爆65亿，合计超115亿

提起腾讯的投资，很多人先想到的是互联网公司，但最近两年，腾讯在消费领域的两笔操作彻底火了——靠始祖鸟和老铺黄金这两个看似不搭边，却生生赚出了超100亿的账面收益，把"精准投资"玩出了新高度。

先说说户外圈的"顶流"始祖鸟，这笔投资得从安踏收购亚玛芬体育说起，当时腾讯通过方源资本间接入局，掏出了约2.6亿欧元拿下了亚玛芬体育的股份，而始祖鸟正是亚玛芬旗下的核心品牌。

在安踏的运营下，始祖鸟的品牌价值一路飙升，从专业户外装备变成了年轻人追捧的"穿搭奢侈品"，门店前经常排起长队，甚至出现爆款单品一衣难求的情况。

随着亚玛芬体育成功上市，腾讯的这笔投资也迎来了丰收，按照上市后的股权比例和市值计算，腾讯持有约4.5%的股份，账面浮盈直接冲到了50亿人民币。

更关键的是，始祖鸟所在的高端户外赛道还在高速增长，后续潜力不容小觑，这笔投资的价值可能还会继续攀升。

如果说投始祖鸟是跟着产业龙头布局，那押注老铺黄金就更显腾讯的投资眼光。

这家主打"古法黄金"的品牌，在2023年融资时还没多少人关注，当时只有黑蚁资本等少数机构出手，没想到腾讯在它IPO前夕果断入局，以基石投资者的身份砸了3500万美元，拿下了约4%的股份。

谁也没料到，老铺黄金上市后直接成了港股"黑马"，发行价才40.5港元/股，到2025年6月30日股价已经飙到1008港元/股，上市以来的涨幅高达2410.48%，市值冲到了1740多亿港元。

这么算下来，腾讯当初投的3500万美元，已经变成了68亿多港元的市值，扣除2.75亿港元的成本，浮盈足足有65.3亿港元。

老铺黄金能涨这么猛，核心在于它把黄金卖出了奢侈品的附加值。

别家黄金按克卖，它主打一口价的古法工艺产品，2023年足金产品平均售价729元/克，比上海黄金交易所的价格高出一大截，毛利率常年维持在41%左右，比周大福高出11个百分点，比老凤祥更是高出30多个百分点。

加上它专挑一线城市高端商场和海外地标开店，精准抓住了高净值人群的需求，业绩自然亮眼——2024年净利润同比暴涨254.09%，达到14.73亿元。

有意思的是，这两笔投资看似跨界，实则藏着腾讯的投资逻辑：要么选赛道里的绝对龙头，要么赌有独特价值的细分王者。

始祖鸟是高端户外的标杆，老铺黄金是古法黄金的代表，都在各自领域建立了难以复制的竞争壁垒。

而且腾讯都没有过早离场，始祖鸟还在持有，老铺黄金解禁后也几乎没减持，赚的是长期价值的钱。

更值得一提的是，这两笔投资都发生在消费投资相对冷清的阶段，在大家都纠结要不要投互联网的时候，腾讯转头扎进实体消费赛道，靠着对品牌价值和用户需求的精准判断，硬生生挖出了这两个"金矿"。

现在这两笔投资合计带来超115亿的浮盈（50亿人民币+65.3亿港元），远超最初"赚100亿"的预期。

从户外奢侈品到古法黄金，腾讯这两笔投资不仅赚足了收益，更证明了消费赛道里从不缺机会，关键是能不能找到真正有核心竞争力的品牌。

对于普通投资者来说，这不只是一个赚钱故事，更揭示了一个道理：真正的好投资，往往藏在对行业趋势和品牌价值的深刻理解里。