贵金属牛市加速！黄金创历史新高，白银涨幅反超黄金 6 个百分点！

黄金再次创下历史新高，国内沪金期货9月以来涨幅达到7.37%，白银的表现更为抢眼，同期涨幅比黄金高出6个百分点。

不仅国内，摩根士丹利、瑞银、摩根大通、高盛等机构纷纷上调金价预期，最高预测甚至触及5000美元/盎司。

很多人看到这样的涨势，第一反应是“是不是涨过头了”？毕竟，金价上涨的速度似乎快过了通胀和避险情绪的积累速度。

黄金上涨的根本原因是因为美元信用体系的崩塌，美元的贬值通常会助长贵金属的价格走高。

导致各国央行不断的大量的买进黄金，投资者为了资产保值也会跟着大量购入，带动着金价不断上涨。

摩根士丹利把年底金价目标从之前的3500美元上调到3800美元，理由是美元贬值会持续。

瑞银此前预测2026年6月金价会到3700美元，还补充说地缘局势恶化时可能到4000美元。

高盛集团在9月4日表示，如果美联储公信力受损，而投资者将一小部分美债持仓转换为黄金，金价可能会飙升至每盎司近5000美元。

“千金万银”照进现实，不仅是黄金，白银这波更是涨势凶猛。从年初以来，白银涨幅反超黄金6个百分点。白银算是黄金的“影子”替代品，价格也会受到黄金的影响一起上涨。

但是白银大幅上涨最主要的原因是因为，全球能源转型加速，预计到2025年光伏新增装机量将突破600GW。

光伏就是把太阳光变成电的技术。太阳光照在太阳能电池板上，激发电子运动，就能产生电流。这种现象叫“光生伏打效应”，也是光伏发电的物理基础。

白银作为光伏银浆的关键材料，需求急剧增加。同时，新能源汽车渗透率提升，进一步扩大了白银的工业缺口。

在贵金属牛市中，白银往往在中后期涨得更快，这次的走势并不一定意味着黄金见顶。

摩根大通的分析指出，现在的上涨动力已经不是央行主导，而是投资者需求在推动。更重要的是，新兴市场国家的黄金储备比例还低于全球平均水平，未来仍有增持空间。

降息预期也是这波行情的重要背景。市场普遍认为，美联储会在2025年底前降息三次，有人担心利好已经被提前消化。

贵金属的真正强势期往往出现在降息周期的前中段，而当前的宏观环境，还叠加了美元信用的长期压力，这让行情有了更坚实的支撑。

无论是黄金还是白银，这场价格的奔跑背后，其实是全球金融秩序的一次“应激反应”。

当美元信用被反复质疑，当央行和投资者同时寻找更稳固的资产锚点，贵金属就自然成为焦点。