黄金贵吗？尚未 黄金创下自1979年来最大涨幅 却吸引更多投资者买入

过去一周，金价徘徊在每盎司3700美元，今年迄今已上涨近40%，因此，一些投资者将美联储谨慎回归宽松周期作为获利的理由，这并不奇怪。然而，似乎没有人准备在短期内宣布这场反弹达到顶峰。

尽管黄金创下1979年以来的最佳年涨幅，但没有分析师建议投资者放松油门。法国兴业银行（SociétéGénérale）增持黄金股份，作为其多元资产投资组合战略的一部分，最多持有10%的头寸。

他们并不孤单。桥水创始人、亿万富翁雷·达里奥周五在2025年中国未来全球论坛上表示，投资者应至少持有10%的黄金投资组合。

与此同时，摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊建议投资者建立一个60/20/20的投资组合，黄金和美国国债均衡。

为了正确看待这一需求潜力，黄金持有量约占全球金融资产总额的2%。

与此同时，即使价格接近历史高点，世界黄金协会的数据显示，全球持有的黄金支持的交易所交易基金仍远低于2020年的创纪录水平。

随着投资者寻求保护自己的财富，黄金吸引了相当多的关注，这并不奇怪。由政府债务上升驱动的通货膨胀已成为市场上的一大风险。

美国今年的赤字增加了2万亿美元，使债务总额增加了37万亿美元以上。然而，这不仅仅是一个以美国为中心的故事。

整个世界都淹没在不断上升的债务水平中。因此，黄金兑所有主要货币，包括加元、英镑、欧元、日元和澳元，继续创下历史新高。目前，黄金兑加元汇率超过每盎司5000美元。

随着政府债务的增加，投资者也在寻求美元的替代品，因为许多人开始担心美联储正在失去其货币政策的独立性。

尽管美联储已经制定了一条相当温和的宽松政策，但一些分析人士指出，仍有可能进行更激进的削减，尤其是在2026年，因为特朗普总统任命了更多的董事会成员。

为了衡量未来的货币政策，我们只需要看看周三货币政策决定中的一张反对票。这来自特朗普最近任命的斯蒂芬·米兰，他赞成降息50个基点。

尽管有可能出现一些波动或新的整合阶段，但许多分析师预计，投资需求不会很快消退，市场下跌将很快被买入，这一趋势在过去三年中很明显。