美联储降息预期点燃金价，A股牛市虹吸黄金，黄金还能一路高歌吗

8月以来，全球黄金价格再度高歌猛进，创下历史新高，吸引了无数投资者的目光。

但如果你觉得这波金价上涨是全球资金齐心协力、众志成城，那就多虑了。

这轮金价飙升，其实主要靠欧美投资者在“冲锋”，而亚洲特别是我国投资者反而有些按兵不动。

背后的原因很值得说说，也决定了黄金接下来到底还能不能再创新高。

先说这次黄金为何能一路上涨。

自8月下旬起，黄金价格从3315.7美元/盎司一路涨到9月12日的3643.1美元/盎司，涨幅惊人，主要动力其实就是“降息”这两个字。

美国通胀没想象中高、就业数据又很疲软，再加上美国总统特朗普频频对美联储“指点江山”，让市场对未来降息期待值直接拉满。

8月美国非农新增就业数据只有2.2万人，预期值可是7.5万人，差距巨大，失业率也升到了4.3%。

加上特朗普对美联储“独立性”发言不断，金融市场对未来降息的预期一下子就被点燃了。

实际利率随之大幅回落，这正是黄金价格最喜欢的宏观环境。

再加一条，美股9月的“魔咒”也让部分资金流向黄金避险。

历史数据显示，美股9月表现通常不佳，叠加降息预期，黄金的配置吸引力就被放大了。

你可能会好奇，全球都在买金，为什么亚洲特别是我国投资者反而有点“滞后”？核心原因其实是A股牛市和人民币升值的“跷跷板效应”。

从数据来看，美盘时段金价8月20日以来累计涨幅高达7.7%，而亚盘金价只涨了1.3%，欧盘也才1.8%。

ETF流量上，美欧投资者8月以来分别增持黄金37.1吨和20.8吨，亚洲投资者却反手减持了4.8吨。

这现象不是偶然。我国投资者配置黄金，往往和股市行情密切相关。

A股弱的时候，资金往往流向黄金避险；A股强势时，资金就从黄金撤出转战股市。

今年6月以来，上证指数连创新高，A股投资情绪火热，资金自然不太愿意留在黄金里。

再加上人民币6月以来大幅升值1.01%，黄金对冲汇率的需求也下降，国内黄金价格甚至一度低于伦敦金，溢价从6月6日的15.4元迅速回落至负值。

说白了，A股行情一好，黄金在国内的吸引力就大打折扣。

当然，黄金市场还有不少不确定性。

比如地缘政治冲突若升级，全球风险资产波动加剧，黄金避险需求随时可能反弹。

美国经济若出现超预期放缓，降息节奏或再被提前。

反过来，如果美联储突然“转鹰”，那黄金的好日子也就到头了。

一句话总结：这轮黄金上涨，是欧美资金在唱主角，A股牛市和人民币升值让我国投资者选择“观望”。

未来金价能否再创新高，关键得看美联储会不会继续“放水”，A股行情会不会持续火热。

黄金投资，还是要多看大势，别只盯着眼前的涨跌！