泰铢兑美元达31.83（四年高），新内阁9.29施政破局？

2025年9月20日，泰国国王玛哈·哇集拉隆功正式批准了总理阿努廷·占维拉库尔的首届内阁名单。

这事儿从官方渠道公布后，不少关注泰国局势的人都松了口气，毕竟之前泰国上届政府因为经济政策争议提前解散议会，各党派谈组阁就耗了快两个月，现在内阁终于定了，政治上的不确定状态总算要结束了。

新政府最快9月29号就能正式履职，可谁能想到，还没等政策落地，就撞上了个硬茬：泰铢兑美元汇率冲到了31.83，这可是2021年以来的最高值，今年以来泰铢的升值幅度在亚洲货币里也排第二，新政府的“开门考”来得比预想中还快。

说实话，内阁获批看着是走政治流程，其实背后藏着不少门道。

执政党Bhumjaithai的发言人已经跟路透社说了，接下来三大政党的党鞭会在下周碰个头，把议会施政报告的具体日期定下来，这份报告计划在9月29号到10月1号之间发表。

本来想这报告可能就是走个过场，后来发现完全不是，它是新政府能全面行使职权、正式开启执政的法定前提，没有这份报告，很多经济政策根本没法推进。

而且新政府也没等着“坐享其成”，在等报告的这段时间，已经开始针对经济问题做铺垫了。

比如财政部长埃克尼蒂·尼蒂坦普拉帕斯就提前表态，会和央行保持协作，共同应对可能出现的经济波动。

这种提前沟通的做法其实挺关键的，毕竟泰国现在的经济状况不算乐观，要是等问题找上门再商量，怕是会错过最佳应对时机。

泰铢这边可没给新政府“留面子”，就在内阁获批的同一天，泰铢兑美元汇率稳稳停在31.83，四年新高的名头一挂，市场上的讨论声立马多了起来。

今年以来泰铢的升值幅度不算小，在亚洲货币里仅次于印度卢比，像马来西亚林吉特、新加坡元这些周边货币，今年的涨幅都没这么猛。

泰铢为啥突然涨这么快？泰国央行助理行长后来给了说法，主要是四个因素凑到了一块儿。

一是美元最近走弱了，2025年以来美联储没再加息，美元指数从103掉到了98，非美货币普遍都有升值趋势；二是泰国今年上半年的经常账户有盈余，规模达到28亿美元，这是近三年同期的最高水平，外汇流入多了，泰铢自然更“值钱”；三是泰国本身是东南亚的主要黄金交易中心，今年上半年黄金进口额比去年多了15%，大量黄金交易也带动了外汇流入；最后就是这次新内阁定下来，政治清晰度提高了，市场对泰国经济的信心也跟着涨了。

当然，央行也没看着泰铢“一路狂奔”，已经出手干预了，通过抛售泰铢、买入美元的方式，想让泰铢的升值节奏慢下来。

老实讲，上一次泰铢有这么大的升值幅度还是2021年，当时主要是因为大家看好疫情后旅游业复苏，可这次不一样，是政治、外汇、贸易等多种因素叠加，情况比四年前复杂多了，央行的干预力度和节奏也得更谨慎。

泰铢升值看着是“货币强势”，其实对泰国经济来说暗藏风险，尤其是出口和旅游业这两大支柱。

2024年的时候，泰国出口占GDP的比重达到52%，旅游业也贡献了12%左右的GDP，这两大领域直接关联着超1000万人的就业。

泰铢一升值，泰国出口的商品在国际市场上的价格就高了，比如大米的出口报价比去年涨了7%，竞争力一下就下来了；对外国游客来说，来泰国旅游的成本也增加了，按美元计价的酒店、餐饮费用涨了8%，说不定会影响一部分游客的出行计划。

更让人担心的是经济增速问题。

泰国国家计划机构预测，2025年泰国的经济增速大概在1.8%到2.3%之间，比2024年的2.5%还低，而且这两年泰国的增速一直落后于越南、印尼这些东南亚国家。

如此看来，新政府不仅要应对泰铢升值的问题，还得想办法把经济增速提上去，压力确实不小。

总的来说，泰国新内阁拿到国王批准，算是把政治过渡的最后一步走完了，9月29号开始的施政报告就能让新政府正式“上手干活”。

但刚开局就碰到泰铢四年新高这个难题，也让新政府的执政之路多了几分不确定性。

泰铢升值是多种因素共同作用的结果，而且直接影响到出口和旅游这两个经济支柱，再加上增速落后于周边国家，新政府接下来得在“稳汇率”和“促增长”之间做足文章。

后续大家可以多关注三个点：一是9月29号到10月1号的施政报告里，有没有针对泰铢和经济的具体政策；二是央行新行长上任后会推出哪些操作；三是政府和央行的协同机制能不能顺畅运转。

如果能通过精准的干预和结构性政策，比如优化出口退税、推出旅游刺激计划，说不定能扭转当前的增速颓势；但如果应对不当，怕是会让经济停滞的风险进一步加大。

毫无疑问，新政府接下来的每一步，都得走得稳之又稳。