莆田“金表大王”登陆港股冲刺全球第二大IPO，黄金生意有多赚钱

近年来，黄金价格飙升，让不少人心动不已。

黄金从“压箱底”的保值品摇身一变，成了资本市场上的“硬通货”。

随着金价的高歌猛进，黄金饰品企业也纷纷抓住这波机遇，掀起了一轮上市浪潮。

从老铺黄金、梦金园到周六福，陆续登陆港股，而潮宏基、紫金黄金国际也紧随其后加速递表。

就在这热潮中，莆田“金表大王”西普尼也不甘落后，终于敲定IPO时间表，计划在本月底登陆港交所主板。

这家企业的崛起，堪称一场黄金与手表的完美结合，而背后的家族故事和商业逻辑，更显得耐人寻味。

西普尼的创始人李永忠，出生于福建莆田一个打金世家。

莆田不仅是黄金珠宝的发源地，还被称为我国黄金产业的“黄埔军校”。

正是在这样的环境中，李永忠从小耳濡目染，学会了识金、打金的手艺。

2003年，他从家乡来到深圳创业，成立了一家珠宝公司。

十年后，眼见黄金饰品行业竞争激烈，他决定另辟蹊径，将注意力集中在“黄金+手表”的创新领域。

2013年，他与女婿胡少华联手创办了“尊尚钟表”，后来更名为西普尼。

相比传统金饰，西普尼的足金手表以“黄金保值+手表实用”的独特定位快速打开市场。

“黄金能保值，手表能戴出门，这种组合直接击中了下沉市场消费者‘买金保值’的心理。”

数据显示，2023年西普尼以8.97%的销量份额成为我国最大的金表品牌，足金手表的市场占有率更是达到了35.83%。

在金价剧烈波动的背景下，很多黄金企业的利润受到冲击，而西普尼却展现出了“莆田商帮”的生存智慧。

公司采用了一套黄金租赁模式，向银行租用黄金原料，到期归还相同重量的黄金，而不是现金。

“这套对冲机制锁定了原材料成本，让公司在金价上涨的行情中依然稳住了毛利率。”

2024年，西普尼的毛利率从19.8%提升到了27.2%。

价格策略上，西普尼也很有“心机”。

2024年，公司在每支金表中使用的黄金重量平均减少了17.4%，但售价保持不变。

这种“黄金减量，价格不变”的策略虽然提升了利润，却也面临消费者对含金量敏感的风险。

西普尼的足金手表生意，表面看是黄金与手表的结合，实际上是工艺、成本控制和市场选择的综合博弈。

在金价高企、库存压力增加的背景下，公司不得不探索智能化和国际化的转型路径。

然而，智能金表需要面对功能性消费和保值属性的矛盾，出海市场也充满挑战。

上市只是开始。

未来，西普尼能否稳住“金表生意”，从“中国金表大王”变成一个国际化的黄金手表品牌，还需要更多创新和突破。

“黄金+手表”能否走出一条新路，资本市场拭目以待。