中国第四次减持美债，减持创14年新低，黄金储备却突破2500吨

美债一直被看作“全球最安全的资产”，但中国连续减持，动静越来越大。

2025年7月，中国减持美债257亿美元，创下2009年以来的新低，美债持仓降至7307亿美元。这已经是2025年以来中国第四次减持美债，而减持背后，中国的黄金储备却悄悄突破了2500吨，进入全球前五。

这样的操作让人疑问：中国为什么在这个时候减？减持是对抗美元体系，还是一种战略布局？而增持黄金的背后，又是否藏着更大的逻辑？

外界有观点认为，中国减持美债，是在释放信号，要和美国在金融层面“脱钩”，但如果仔细看方式和节奏，这更像是一次有计划、分阶段的风险控制操作。

中国的减持并不是一次性大幅抛售，而是从2022年4月起，一直维持在低于1万亿美元的持仓线以下，到2025年7月这一波，已经是连续第四次操作。

每次幅度都在控制范围之内，给市场留下缓冲时间，没有造成冲击。

与此相反的是，美国方面的财政负担却在不断加重，截至2025年4月，美国联邦债务总额已突破36万亿美元，每收进3美元的财政收入，就有1美元用来付债务利息，这种局面对任何一个持有大量美债的国家来说，都是一种隐形风险。

减持并不是为了激化矛盾，而是为了规避风险。

从另一个角度讲，也有人认为美债仍然是全球最有流动性的资产，没必要“过早抛售”，但问题是，很多原本看上去“安全”的东西，也会因为外部条件改变而失去保障。

穆迪已经下调了美国主权信用评级，这在过去并不常见，这意味着国际评级机构对美国财政能力的担忧，已经到了需要发出警告的程度。

更值得关注的是，美国把金融工具当成了制裁的手段，俄乌冲突之后，美国直接冻结了俄罗斯的海外资产。

这一操作不仅影响了俄罗斯，更是提醒了其他国家：美元资产未必绝对安全。

中国减持美债，是在这种大环境下进行的理性判断。

与此同时，中国的另一步棋也悄然落地——黄金储备突破2500吨。黄金看起来是传统资产，但它的价值在全球金融动荡的背景下再次被放大。

和美债不同，黄金不依赖任何国家的信用担保，也不容易被政治化操作，在美元信用基础出现动摇的背景下，黄金成为稳定金融体系的制度锚。

这种配置思路并不新，俄罗斯早在被制裁前几年就大量减持美债并增持黄金，中国的这一组合拳（减美债+增黄金），恰恰说明这种策略是长期规划的体现。

中国减持美债并不等于完全退出美元体系，很多国家正在调整自己的外汇和储备策略，走出以美元为唯一中心的依赖体系。

比如，沙特已经和中国展开了以人民币结算石油贸易的合作，日本也传出减持美债的动向；欧洲央行则悄然增持黄金，减少对美元信用的依赖。

这些变化说明，中国是在和一部分国家共建“非美元朋友圈”。

在这种背景下，用人民币结算的巴西、阿根廷等国家的加入，也说明这种新体系正逐步推进，虽然规模不大，但趋势已经出现。

回头看，中国减持美债并不是激进的对抗行为，而是一个稳扎稳打的战略调整过程，与其说是撤退，不如说是重新布局，是一种对未来更高层次不确定性的防范。

从美债减持、黄金增持，到推动人民币国际化和区域贸易去美元化，中国这一系列操作背后有清晰的逻辑。

这是一场围绕国家金融安全和全球博弈格局的长线布局，是在为未来的全球金融秩序变化提前做准备。