金价突破3740美元！央行连续10个月狂买，现在该入场还是止盈？

国际金价再次刷新历史纪录，现货黄金价格最高触及3748美元/盎司，年内涨幅已超过38%！美联储降息后黄金不跌反涨，背后究竟隐藏什么信号？

2025年9月22日，国际金价再度迎来历史性时刻。现货黄金价格飙升1.67%，收于3747美元/盎司，盘中最高触及3748.84美元，这已经是本月第五次刷新历史高点。仅仅三周时间，金价接连突破3500、3600、3700美元三道整数关口。

更令人惊讶的是，这一波上涨发生在美联储降息之后。通常情况下，降息“靴子落地”会导致黄金短线回调，但此次金价却上演了“V型”反转。与此同时，瑞士对华黄金出口暴增253%，中国需求成为推动金价的重要力量。

01 实时数据：金价已创历史新高

截至9月22日收盘，国际金价表现异常强势：

· 现货黄金：报收3747.00美元/盎司，日内上涨1.67%

· COMEX黄金期货：报收3782.40美元/盎司，上涨2.07%

· 国内金饰：周生生1090元/克，老庙1084元/克，周大福1085元/克

从月度表现看，金价从9月1日的3447.50美元/盎司起步，月内涨幅已接近8%。而今年以来的累计涨幅更是高达38%-40%，有望创下自20世纪70年代以来的最佳年度表现。

02 四大因素推动金价暴涨

美联储降息预期持续发酵 尽管美联储9月17日降息25个基点后金价曾短暂回调，但点阵图显示年内可能还有两次降息，2026年将继续宽松政策。东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示：“在美联储降息后的60天内，黄金价格平均上涨6%，部分周期涨幅高达14%”。

地缘政治风险居高不下 乌克兰、加沙及加勒比海局势持续紧张，强化了黄金的避险属性。山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧认为，地缘政治风险短期难以改变，为金价提供了长期支撑。

全球央行疯狂购金 世界黄金协会数据显示，尽管金价高企，各主要经济体央行仍继续维持净购金态势。2025年7月，全球官方黄金储备净增10吨。中国央行更是连续10个月增持黄金，波兰央行也计划将黄金在外汇储备中的占比从20%提升至30%。

美元信用体系重构 中国银行研究院研究员吴丹指出，黄金定价逻辑已发生深层次变化：“美国联邦政府债务规模突破37万亿美元，利息负担沉重，动摇了美元信用根基”。瑞银财富管理也认为，美元走弱和实际利率下行将持续支撑金价。

03 中国需求井喷，瑞士对华出口暴增253%

瑞士海关最新数据显示，2025年8月瑞士对中国的黄金出口从7月的9.9吨跃升至35吨，增幅高达253%，创下2024年5月以来新高。

与此形成鲜明对比的是，瑞士对美国的黄金出口几近停滞，仅0.3吨，环比大幅下降99%。这一变化凸显全球黄金流向正加速向亚洲转移。

中国需求的爆发式增长主要源于三个方面：

· 居民财富配置多元化：在股市震荡与债市收益承压背景下，黄金成为家庭资产配置的“硬通货”

· 人民币汇率波动：黄金作为“去美元化”与人民币资产的对冲工具，吸引力持续增强

· 央行持续增持：中国央行已连续多月增持黄金储备，增强了黄金作为“硬资产”的信心效应

04 华尔街大佬一致看多，目标价4000美元以上

面对金价持续上涨，华尔街顶级投资人大胆看多：

杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）：认为黄金是当前宏观环境下的首选资产，甚至直言投资组合黄金占比高达25% 也不过分，并预测金价有望突破4000美元/盎司。

瑞·达利欧（Ray Dalio）：建议投资者至少将10% 资产配置至黄金，认为非法定货币将在未来成为更重要的储值手段。

大卫·艾因霍恩（David Einhorn）：长期重仓黄金，他认为金价升至3800美元/盎司并不意外，并强调黄金是其基金在今年跑赢大盘的关键。

摩根大通更是大胆预测，在美联储降息周期和投资者需求双重推动下，金价将在2026年第一季度突破4000美元/盎司。若美联储独立性受到冲击，金价甚至可能在两个季度内被推至5000美元高位。

05 技术分析：短期阻力位3766美元

从技术面看，黄金周线保力加开口，KD高位；日线保力加向上，KD死叉，短线上仍有震荡上攻迹象。

上方阻力位：3714-3766美元，若能有效突破3766美元，将进一步打开上行空间。

下方支撑位：3632-3663美元，只要回调不破这一区间，金价仍具备上攻潜力。

第一金高级分析师文翼指出：“金价虽存回调可能但幅度有限，宽松周期叠加全球不确定性，中长期支撑依然牢固”。

06 投资指南：普通人的黄金配置策略

面对创新高的金价，普通投资者该如何应对？

短期策略（1个月内） 关注美联储官员讲话和经济数据，金价在3766美元附近可能遭遇阻力，可考虑分批止盈。但切忌盲目做空，因为上升趋势依然完整。

中期布局（3-6个月） 在投资组合中保持5%-10%的黄金资产配置。黄金ETF（如518880）、实物黄金（金条、金币）以及黄金积存计划都是不错的选择。

长期投资（1年以上） 黄金正处于历史上的第三轮大牛市。2018年至2025年，本轮黄金牛市涨幅已达150%。长期来看，黄金的避险和保值功能将更加凸显。

上海高级金融学院实践教授胡捷提醒：“黄金作为投资标的物缺乏基本面支撑，更多受市场情绪和流动性驱动，因此波动极大——涨跌幅度常超50%甚至100%，投资风险其实非常高”。

07 风险提示：追高需警惕这些信号

尽管黄金前景看好，但投资者仍需保持理性：

技术性回调风险：金价短期内涨幅过大，存在技术性回调压力。陕西巨丰投资顾问朱华雷指出，美联储降息落地后，部分资金可能选择获利离场。

通胀预期变化：若通胀意外回落，可能影响美联储降息节奏，从而对金价构成压力。

地缘政治缓和：如果国际局势出现缓和，黄金的避险需求可能减弱。

美元阶段性走强：尽管长期看弱美元，但阶段性走强可能暂时压制金价。

金价创新高不是终点，而是全球资金对未来经济不确定性的集体投票。黄金的定价逻辑已经发生根本性变化，从单纯的避险资产转变为对冲美元信用风险的战略配置。

你是否已经配置黄金资产？准备继续加仓还是获利了结？欢迎在评论区分享你的观点和策略！

你如何看待未来金价走势？

A.继续上涨，目标4000美元

B.高位震荡，难有大突破

C.即将回调，风险大于机会

D.说不清楚