黄金VS美股：周期律被打破，2025年资产配置的终极选择题

朋友吐槽手里的理财收益，说去年还能有3点多，今年直接跌到1点几，问我是不是钱攥在手里越来越“不值钱”。

其实不只是他，现在整个市场都在经历殷剑峰老师说的“低利率时代”，说白了就是“资产荒”，大家想找靠谱的投资方向，却发现能稳稳赚钱的好资产越来越少。

为啥会这样？得先说说咱们非金融部门的“杠杆”情况。

简单讲，杠杆就是借的钱占GDP的比例。

2007到2015年那阵，加杠杆的主力是老百姓和普通企业，大家买房、扩工厂都敢借钱；后来到2020年，地方政府和城投公司接了棒，家庭还在跟着买房。

可现在不一样了，家庭不敢加杠杆了，买房的人少了，城投也在减负债，就靠中央政府和部分企业撑着。

说实话，这杠杆的变化跟咱们生活太贴了，以前身边人见面都聊“在哪买房”，现在更多聊“怎么存钱稳”，大家不敢负债，银行的钱放不出去，利率自然就往下走。

光说杠杆还不够，人口变化才是长期的“隐形手”。

2015年劳动年龄人口到了顶，之后就慢慢少了，2022年总人口也开始负增长。

这意味着啥？殷剑峰老师提过一个“资本边际报酬”，其实就是投资能赚的钱，现在这钱越来越少，甚至比长期低利率的日本还低。

老实讲，人少了，消费需求会降，投资需求也会降，利率想高也高不起来，这不是短期能变的事。

很多人纠结手里的钱该买股票还是存着，其实现在A股的估值挺低的。

有个挺有意思的规律，道琼斯指数的10%到20%差不多是A股的合理区间，按现在的道指算，A股该到4500点，比现在高不少。

本来想跟朋友说“赶紧买”，但后来发现也不能急，A股涨起来不是一蹴而就的，得有耐心，别想着短期赚快钱。

说黄金，这两年大家都觉得“不安全”，地缘局势不稳定，美元也没以前那么“硬”了。

黄金作为“终极安全资产”，价格大概率能稳住，甚至往上走。

有人问我“黄金和美股能不能一起买”，其实以前这俩是“此消彼长”，但现在周期律被打破了。

说实话，要是让我选，我更倾向黄金，美股虽然还在涨，但风险越来越大，熬到2035年怕是要调整。

聊完股票和黄金，再说说大家最关心的房子。

以前觉得“买房稳赚不赔”，现在真不是这样了。

2025年预计竣工的房子有400多万套，可新增的城镇家庭才300万户，供大于求很明显。

而且存量房子还有4200万套，按现在的需求，得十年才能卖完。

搞不清以前为啥那么多人抢大户型，现在看来，非核心城市的大房子真不好出手，反倒是一线城市的小户型，租金还在涨，这跟单身人口变多有关系。

现在单身的人越来越多，上海单身家庭占比都快30%了。

这些人不买大房，更爱小户型，租赁市场里90平米以下的房子，租金比大户型还高。

说实话，这趋势挺明显的，以后要是想做租房生意，盯着核心城市的小户型准没错，大户型怕是要“砸手里”。

还有养老金融，以前觉得“养老”就是存点钱防老，现在完全不一样了。

IMF做过调查，2022年70岁老人的认知能力，跟2000年53岁的人差不多，说白了，现在的老人身体好、脑子清楚，还能创业就业。

日本就有很多64岁以上的人还在上班，咱们以后的养老金融，不只是管钱，还得帮这些“老创客”找资金，这思路以前想都没想过，现在看来还挺有前景。

除了这些，数字经济和科技金融也不能忽略。

工业4.0不是空谈，三一重工北京的桩机工厂，70%的工序都自动化了，生产效率翻了倍。

浙商银行也挺聪明，针对科技企业，从组建团队到产业成熟，十五个场景都有金融服务。

以前觉得银行只做“稳当的贷款”，现在看来，跟着科技企业成长，银行也能赚着钱，这是双赢的事。

最后总结下，低利率时代不是没机会，而是要换思路。

别盯着以前“买房、存理财”的老路子，A股、黄金、核心城市小户型、养老金融、数字金融，这些都是方向。

说实话，投资就像过日子，得跟着形势变，不能一根筋。

只要找对方向，就算利率低，也能让手里的钱不闲着，总比看着收益一点点降强。