美联储独立性受冲击？黄金站上风口浪尖，投资机构看涨至5000美元

涨得最快的资产，往往可能不是最安全的资产。

9月16日，现货黄金价格达到3690美元，国际金价年内上涨幅约40%，国内金饰价格接近1100元/克。

黄金三年累积涨幅高达120%，这种表现，不光超过了纳指、标普500，甚至把过去对黄金冷眼旁观的机构都拉进来了。

去年底，没人敢料到金价会冲到3700美元，但这一路几乎是单边上涨，华尔街的分析师只好一路追着调高目标价，现在甚至已经有人喊到5000美元。而这些预测之所以慢了几拍，和他们对政治局势的误判脱不了干系。

不少人把目光投向特朗普。

早在他第一次当总统时，全球央行就已经开始减少美元储备，增加黄金持有。

特朗普搞的不是“美国领导”，而是“美国优先”，而且什么关税、退出协议、拆联盟全上了。自然，对美元的信任也开始松动。

到了特朗普2.0，局势更复杂了。他对盟友的打压连遮掩都省了。世界黄金协会的调查显示，近一半的央行都认为五年内美元的储备占比会跌破40%，而央行增持黄金的热情，也升到了八年来的最高点。

类似的局面，上一次出现在1979年。当年尼克松彻底终结布雷顿森林体系，把美元和黄金脱钩，紧接着就是两次石油危机，美国通胀飙到10%以上。

金价那一年暴涨130%，美元指数从120一路跌到85，美联储和白宫当时采取的方式是联手放水、削弱美元以求“自救”。

特朗普阵营的经济顾问斯蒂芬·米兰多次批评美元高估问题，认为这会伤害美国制造业和中下层经济。他提到的“特里芬困境”说白了就是美元既要满足全球需求，又不能印太多，搞不好就是一场信任危机。美联储越听财政部的话，美元信用越容易出事。

这些问题让全球储备体系往多元化发展，而黄金正是最直接的避险锚。

面对这些变化，市场开始押注两个方向：一种是科技突破能撑住经济，维持全球增长；另一种是增长失速，滞胀横行。资金持续流向科技板块，但大家心里都在打鼓：这到底是泡沫，还是新周期的起点？

货币不值钱，货币政策的独立性就变成笑话，钱印得多了，自然有人开始找别的地方“避难”。如果特朗普真的让美联储“听话”，金价可能突破5000美元。

这并不是空想，财政扩张需要融资，而美联储又不能天天升息来压通胀，因为利息本身就是一笔巨额支出。债务雪球不是特朗普滚出来的，但他现在得接盘。这种结构性的压力，不可能靠一招搞定，博弈就此开始。

特朗普跟美联储之间的关系，不再是“礼貌抗议”，而是直接摊牌。

一旦这种斗争明面化，美元就会遭遇前所未有的不确定性，黄金的估值锚地位就会更稳。有机构拿1985年广场协议做对比，当年金价从320美元涨到370美元，换算成今天的水平差不多是4000美元。

除了滞胀和货币博弈，地缘摩擦也是重要推手。

以色列、伊朗、乌克兰、台海，每个都是火药桶。避险需求大爆发，而美债的避险属性逐步下降，黄金顺势而上。数据显示，在重大地缘事件发生后的8到20个交易日内，金价平均上涨超过5%。

现在，家庭财富中黄金、饰品、金币的配置占比已经升至3%，是五年前的两倍。

但也不是没有反对声。花旗提醒，金价过高可能抑制新增买力，尤其是央行和家庭这两个主力买家。如果美联储只是进行“模型内降息”，市场可能解读为常规操作，而不是放水信号，这对黄金反而可能不利。

图源新浪网

技术面来看，当前金市处于超买状态，短期有可能获利了结，引发调整。但就算回调，大多数机构还是看好中长期走势。毕竟，过去55年里，黄金整体收益并不输美股。

一些机构提到，特朗普的回归可能被视为黄金的看涨期权。他并不是问题的制造者，但却代表着一种剧烈调整的开始。一个结构性回摆的时代，总会出现极端手段和激进人物。而金价上涨，就成了对这场博弈的直接反应。

黄金是否还能一路狂飙，还得看接下来的财政、货币政策博弈，和越来越难以预测的地缘局势。但从目前央行、机构和个人的集体行动来看，金价高企并非偶然，而是时代环境的映照。

信源：金价暴走！网友：钱包跟不上黄金的脚步

发布时间：2025-09-17 杭州网

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