黄金突破3720美元再创新高！金价彻底爆了

现货黄金价格在2025年9月22日飙升至3722.16美元/盎司，创下历史新高，年内累计涨幅已达40%。这场持续三年的黄金牛市正展现出前所未有的强劲势头。

黄金市场再次迎来里程碑时刻。2025年9月22日，现货黄金价格突破3720美元/盎司，刷新历史纪录。这是金价在经历4个多月横盘整理后的新一轮爆发，也是今年以来的第30多次历史新高。

与此同时，A股黄金板块集体大涨，中金黄金、晓程科技涨幅超过9%，西部黄金涨超8%。港股黄金股同样表现强势，灵宝黄金、招金矿业、潼关黄金等均上涨超3%。

9月22日，现货黄金价格持续走高，盘中突破3720美元/盎司，最终收于3722.16美元/盎司，日内涨幅达到1.02%。这标志着黄金价格已经突破了1980年1月创下的通胀调整后历史峰值。

根据消费者价格指数调整，1980年的850美元/盎司高点相当于今天的约3590美元。尽管调整方法各有不同，但市场普遍认同黄金已全面突破这一重要心理关口。

2025年以来，黄金累计上涨近40%，自年初的2625美元/盎司起步，持续攀升并突破3600美元/盎司大关，累计上涨超过1000美元/盎司。

当地时间9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息，同时暗示今年还将再降息两次。

美联储主席鲍威尔

美联储主席鲍威尔将本次降息定义为“风险管理式”举措，主要应对就业市场疲软，但表示不会急于开启大规模宽松。市场对这一表态解读不一，引发部分资金流出黄金市场。

投资者普遍预期今年还将有两次降息，分别在10月和12月。根据芝商所FedWatch工具数据，截至9月22日，10月和12月美联储将分别下调25个基点的概率分别为91.9%和78.6%。

全球央行购金潮是支撑金价上涨的另一重要因素。中国央行8月连续第10个月增持黄金，显示出官方层面对避险资产的战略配置需求。

波兰央行亦计划将黄金在外汇储备中的占比由20%提升至30%。据统计，全球央行黄金持有量已首次超过美国国债持仓，凸显其对抗通胀与地缘政治风险的战略地位。

世界黄金协会数据显示，在高金价上涨背景下，二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1249吨，同比增长3%。其中，黄金ETF投资仍是推高黄金总需求的关键驱动力，二季度流入量达170吨。

地缘政治不确定性进一步强化了黄金的避险功能。乌克兰与中东局势的不确定性，使黄金作为安全避风港的吸引力大增。

上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷指出，黄金价格主要受两大因素影响：“一是流动性，宽松周期对黄金利好；但更关键的是地缘政治因素，这也是直接催生黄金价格上涨的原因。”

特朗普大规模减税并升级全球贸易战，导致市场担心美国财政赤字和通胀压力不断上升，这也是推动金价上涨的核心因素之一。

多家主流金融机构对黄金价格走势普遍持乐观态度。花旗预计黄金牛市在短期内将继续，并将3个月的目标价上调至每盎司3800美元，此前为每盎司3600美元。

摩根大通

摩根大通更为乐观，在即将到来的美联储降息周期和由此引燃的强劲投资者需求的双重推动下，预计现货金价将在2026年第一季度突破4000美元/盎司大关。

高盛集团在9月12日更新的报告中大幅扩充了对黄金的看涨逻辑，将长期（2029年及之后）金价预期从2850美元/盎司上调至3300美元/盎司，并维持2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的阶段性目标价。

尽管黄金前景看好，但专家也提醒投资风险。胡捷教授警告投资者：“黄金作为投资标的物缺乏基本面支撑，更多受市场情绪和流动性驱动，因此波动极大——涨跌幅度常超50%甚至100%，投资风险其实非常高。”

德国商业银行提醒，短期国际金价在3700美元/盎司上方存在回调压力，需警惕美联储政策声明带来的波动。

近期市场已经出现了一些获利回吐迹象。有关数据显示，瑞士8月对美国黄金出口量环比暴跌逾99%，降至0.3吨。此前，美国一项裁决要求对一公斤和100盎司金条征收对等关税，导致市场陷入混乱，黄金出口几乎停滞。

中国投资者对黄金的热情尤为显著。世界黄金协会数据显示，二季度中国投资者金条与金币需求同比激增44%至115吨，领跑全球。

9月22日，实物黄金中国黄金基础金价报价836元/克，相比上一个交易日上涨了2元/克。零售价当天报价852元/克，回购价报833元/克。

不过，中国黄金市场也出现了分化现象。世界黄金协会中国研究主管贾舒畅表示，8月份中国黄金市场出现了实物和ETF的清算以及期货交易量下降，因为随着股市飙升，投资者纷纷获利了结以转投股市。

随着金价持续攀升，市场关注焦点转向了即将公布的美国8月核心PCE物价指数以及美联储官员的讲话。本周至少有12位美联储官员计划发表讲话，包括9月23日美联储主席鲍威尔在罗德岛州就经济前景发表的公开讲话。

黄金已不再仅仅是金属，更是全球金融体系信心的晴雨表。在美联储降息周期、地缘政治风险以及全球央行购金潮的共同推动下，黄金的闪耀时刻可能还将持续。

然而投资者也需要警惕短期波动风险，合理配置资产，避免盲目追高。毕竟，即使是黄金这样的避险资产，也会经历涨跌周期。