黄金暴涨突破3750美元，央行和华尔街大佬疯狂抢购！现在能上车吗

金价再度刷新历史新高的背后，是美联储降息、地缘政治风险与全球去美元化三大驱动力共同推动的一场资产定价革命。

3726美元、3727美元、3750美元！国际金价在短短几天内连续突破历史高点，几乎每天都在创造新的纪录。截至9月23日早间，现货黄金已站上3750美元/盎司，年内累计涨幅高达40%。

这一轮金价的迅猛上涨始于9月初，当时金价还在3447美元/盎司附近徘徊，而如今已突破3750美元，月内涨幅接近8%。美联储降息落地后，市场经历了短暂的技术性回调，但随即迎来更强劲的上涨。

01 三大因素推动金价暴涨

黄金价格的这轮飙升，背后有着复杂的多重因素支撑。美联储的政策转向成为最直接的催化剂。

9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，这是自去年12月以来的首次降息。尽管美联储主席鲍威尔表态谨慎，将其定义为“风险管理式”降息，但点阵图显示今年可能还有两次降息。

降息通常意味着持有黄金的机会成本降低，从而推动金价上涨。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪指出，“美联储降息后，部分资金选择获利离场，导致金价出现短暂技术性回调。但随后多名美联储官员发言表示年内仍会继续降息，加之地缘政治冲突再度升温，促使投资者重新增持黄金”。

除了货币政策因素，全球央行持续的购金行为为金价提供了坚实支撑。世界黄金协会数据显示，2025年7月份，全球官方黄金储备净增10吨。更令人惊讶的是，95%的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金，这一比例创下2019年以来的最高纪录。

02 瑞士黄金出口数据揭示全球格局巨变

瑞士海关最新数据暴露了全球黄金流动方向的重大变化。2025年8月，瑞士对中国的黄金出口环比暴增253%，从7月的9.9吨跃升至35吨，创下2024年5月以来新高。

与之形成鲜明对比的是，同期瑞士对美国的黄金出口几近停滞，仅0.3吨，环比大幅下降99%。这一增一减之间，全球黄金需求格局正在发生深刻重构。

美国突如其来的关税政策是导致这一变化的重要原因。7月底，美国海关宣布将瑞士1公斤和100盎司金条纳入需缴关税的类别，税率高达39%。虽然9月初黄金关税豁免才正式落实，但8月出口已遭重创。

亚洲市场的需求则强劲上扬。除了中国之外，瑞士对印度出口也达到15.2吨，环比增长12.6%。这表明，亚洲新兴市场对黄金的购买力正在显著提升。

03 华尔街大佬一致看多黄金

在黄金价格不断刷新历史高点的背景下，华尔街顶级投资人大声疾呼加大黄金配置。

桥水基金创始人瑞·达利欧建议投资者至少将10%资产配置至黄金，认为非法定货币将在未来成为更重要的储值手段。

“新债王”杰弗里·冈拉克更直言不讳，认为黄金是当前宏观环境下的首选资产，甚至表示投资组合黄金占比高达25%也不过分。他预测金价有望突破4000美元/盎司。

大卫·艾因霍恩长期重仓黄金，他认为金价升至3800美元/盎司并不意外，并强调黄金是其基金在今年跑赢大盘的关键。

摩根大通最新研报也上调了对金价的预测，预计现货金价将在2026年第一季度突破4000美元/盎司大关。同时，该行认为，若美联储独立性受到冲击，投资者的资金轮动可能在两个季度内将金价推至5000美元高位。

04 黄金投资的风险与挑战

尽管金价持续上涨，但投资者也需清醒认识到黄金投资的风险。上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷提醒，“黄金作为投资标的物缺乏基本面支撑”。

胡捷进一步解释，黄金价格更多受市场情绪和流动性驱动，因此波动极大——涨跌幅度常超50%甚至100%，投资风险其实非常高。

从技术分析角度看，第一金高级分析师文翼指出，黄金短期仍有震荡上攻迹象，上方阻力位在3766美元附近。若未突破3766美元，金价可能震荡回调；支持位在3632至3663美元区间，修正不破仍具上攻潜力。

此外，国内外金价出现分化现象。在印度，因临近节日且投资者看涨预期，黄金溢价升至10个月高位；而在中国，受高企金价和消费承压影响，折价水平扩大至五年新高。这种分化现象也增加了黄金投资的复杂性。

05 普通投资者何去何从？

面对金价的历史新高，普通投资者陷入两难：追高怕被套，观望又怕错过进一步上涨。专业机构建议采取中长期视角来应对当前市场。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪认为，短期来看，金价将处于高位波动之中。一方面美联储降息落地后，部分资金可能陆续选择获利离场，或将导致金价再度出现阶段性回调；另一方面，年内降息路径仍有较高不确定性，加之地缘政治风险居高不下，市场避险情绪随之升温，共同对金价形成支撑。

瑞银财富管理投资总监办公室表示，黄金仍是投资组合的良好多元化工具，并有助于对冲经济风险，加之美元走弱、央行买盘强劲、实际利率下行，预计金价将继续获得支撑。

对于国内投资者而言，黄金在资产配置中的战略地位更加凸显。中国央行已连续多月增持黄金储备，增强了黄金作为国家层面“硬资产”的信心效应。同时，在人民币汇率波动背景下，黄金作为“去美元化”与人民币资产的对冲工具，吸引力持续增强。