这次美联储降息真的能让「股市、房价、黄金」上涨吗？没那么简单

你觉得2025年9月这轮万众瞩目的美国降息究竟还能不能复刻一年前的局面？进一步推动全球股市大规模上涨呢？

要知道，本次降息可是特朗普这家伙连续多次在公开场合炮轰现任美联储主席鲍威尔

并且加上美国的非农就业数据出现了非常离谱的修改后才等来的，想象一下79岁的特朗普在干旱的沙漠里等了大半年，就为了求来降息这场大雨，有没有一种“我在佛前苦苦求了几千年”的感觉呢？

然而热烈期盼这次降息的，可绝对不止川普一个人，整个资本市场，不管是美国股市，还是中国股民，甚至是各国央行，都对本轮降息抱有很大的期望值，也包括正在看这条视频的你们。但凡是个稍微和资本这玩意沾点边的人，都是巴不得美联储一下把利率给降到0的。想象一下这种低利率的局面，存钱吃不到什么利息收益，借钱的成本却很低，对于玩股票的和做生意的人来说岂不是爽翻了？要知道，现在美元的利率可还有4%左右，离0利率依然有很大的空间，所以从这个角度来说，就像屌丝男士的那个经典桥段，98都这样，那298不得起飞咯？

但是啊，重点来了！接下来才是我要和你们说的关键。就是在本次降息之前，全球资产最近都已经涨的很猛了，你看不管美国股市、日本股市，还是黄金，都在不断创新高，就连我们的A股，现在都处于十年来的最高位，那为什么会这样？

这个逻辑我之前的内容里其实提到过，就是大家已经对9月的这次美联储降息其实已经有了一定的心理预期，而股市就是专门炒作预期的，既然都知道这是利好消息，那就不会老老实实等到实际发生后才开始上涨，所以一定会提前，因此这就是你在今年4月到9月所看到本轮上涨行情最主要的一个原因。

但是你有没有想过，为啥之前硬刚特朗普的美联储主席鲍威尔突然态度转向了呢？这里其实是存在一个很多人没注意的盲区，本次降息应该算作“预防式降息”，就是指美联储看到了一些风险，但是赶在危机还没有发生的时候，就率先降息，来起到预防风险的效果。

这一点我们通过鲍威尔的发言也验证了。那与之对应的，还存在着另一种降息，叫作“挽救式降息”，就是指金融危机发生以后，才不得不降息放水来拯救经济，挽救式降息最典型的代表案例有两个，一个是2020年3月疫情刚刚在全球蔓延时，美股多次熔断暴跌，于是当时的美联储在特朗普的多次督促下把美国利率一下子给降到了0，并开启了无限量化宽松模式。而另一次则是2008年那场引爆全球的次贷危机，从2007年4月危机逐渐爆发，到2007年9月美联储才反应过来并开始降息，但最终仍然一发不可收拾，直到2008年9月雷曼兄弟宣布破产，那轮金融危机达到最高潮，也意味着美联储当时的降息操作其实是迟了的。

所以正是吃过了这样的亏，后来的人们也意识到，与其等危机爆发了再救，不如率先出击预防风险，这才有了你后来看到的美联储在2020年无限量化宽松为何如此坚决果断，以及本轮降息率先预防的原因所在。

那么问题来了，预防就真的能完全杜绝风险吗？

我们要搞清楚，鲍威尔之所以改口，并不是向特朗普服软，毕竟他老人家马上就要退休了，仕途上其实没有什么所求，而是最近的美国非农就业数据实在是太难看了

各种远低于预期并且大幅下修的情况时常出现，比如最近的从接近100万人就业修改成之后的8万人，这不是妥妥的数据造假吗？而也正是因为如此，鲍师傅看到了风险，才采取了这种预防式降息的策略，并且言论转鸽。

所以你要搞清楚这种因果关系，是因为现状已经不太好了，才进行的降息，而不是因为要降息了，情况就会好转。

而从咱们这边最新公布的几个经济数据来看，之前的趋势也并没有得到太多的扭转，不管是楼市、物价、社融数据等等。但是股市却已经涨了一大截，等于大家把预期都已经拉上去了，所以这个时候，其实就是实体经济需要降息来降低资金成本，而不是说降息是个额外的大礼包，给大家送福利的。就好比你给了孩子一笔零花钱，你以为接下来他能花的很爽，殊不知他上个月就已经欠了一屁股外债。

因此对于本轮降息，我建议你不用抱着过于乐观的态度去看待它，因为全球资本市场这个时候并不是处于洼地里，而是已经涨过了一大截，属于提前兑现过了利好，接下来更重要的，就是看后续的降息力度能不能跟上，并且要超出大家预期，才能推动资本市场进一步上涨。

但是从目前的美联储点阵图预测来看，直到2028年的利率预期都还有3.1%，这个节奏已经算很慢的了，除非特朗普真的换上了一个特别听话的人，然后快速降息，否则这个期待值真的不用拉的过满。

而且也还是要做个提醒，当年的日本可是维持了很久的低利率时代，各路资产也一直没有太大的起色，你知道原因是什么吗？其实这事儿我以前说过，知道答案的朋友可以写在弹幕里。所以这也说明降息并不是万能的。

而本次降息公布之后，这个长达大半年的市场预期就算是正式落地了，那给大家做个展望，接下来你将会有机会看到更低的房贷利率和存款利率，但要说房价反转还为时过早。而股市方面，现在是3800点、不是2800点，所以最关键的，就是要盯住我常和你们说的股债收益比这个重要指标，因为它是一把能够衡量资本利润率和无风险利率的尺子。

一旦尺度过大，那就游戏会走向结束，不过我看了下最近的数据，目前还没到危险值，但眼下最大的风险反而是实体经济数据一直跟不上预期，一旦市场反应过来这事儿，那降息也解决不了问题。这个逻辑你一定要搞清楚，是因为要下雨了，所以才带伞，而不是带了伞，就可以对下雨毫无顾忌，万一来的是场暴风雨呢？你那把小伞顶得住吗？这才是真正的资本永不眠。