黄金暴涨40%：谁在赚钱，谁在掉坑，谁在讲故事

2025年，黄金市场像打了鸡血一样，一路狂飙。你可能刷到过“金价突破3700美元”的新闻，也可能在朋友圈看到有人晒金条、买金饰，甚至“黄金理财躺赚”的小道消息。但你有没有想过，这轮金价暴涨，谁是真正的赢家？又有多少人，踩进了看不见的坑？

今年国际现货黄金从2625美元/盎司起步，一路上涨到3715美元，涨幅超过40%。这在黄金历史上，算上头几回。背后推手很清晰：美联储降息+通胀压力没缓解，投资者纷纷涌入黄金避险。

谁最开心？当然是上游的金矿企业。

根据同花顺数据，A股11家金矿上市公司今年上半年全线盈利，其中4家净利润翻倍。比如招金黄金，净利润同比暴涨181.36%，山东黄金也赚了28亿，稳坐金矿界“印钞机”。

股市也给了回应：西部黄金、中金黄金、山东黄金都轮番涨停。可以说，金矿企业是这波行情的最大赢家。

而在终端消费市场，金条和金币热度明显升温。中国黄金协会数据显示，2025年上半年金条和金币消费同比增长23.69%，达到264.24吨。普通投资者开始买金保值，黄金ETF也迎来一波申购潮。

金贵归金贵，卖黄金的却没那么容易赚钱。

比如老铺黄金，上半年营收123.54亿元，同比猛涨251%，但毛利率却从往年的40%跌到38.1%，主要原因就是金价太高，消费者犹豫，利润空间被压缩。

潮宏基也一样：收入涨了，净利润也涨了，但毛利率连年下滑，从2022年的29.3%跌到2024年的22.6%。就算今年小幅回升，也不过23.1%。

而老牌金店就更难了：

一边是原材料涨价，一边是消费者不愿买单，黄金饰品企业变成“夹心饼”。

于是，关店潮来了。周大福、周六福、老庙、亚一……今年一个季度就净关几百家门店。撑不住的直接收缩战线，止损保命。

当然，也不是没人吃到红利。潮宏基就在疯狂扩张加盟商，三年内从700家涨到1300多家，加盟营收占比超过一半。但这种增长，靠的是“渠道红利”，能撑多久，还得看后劲。

金价高涨，不止吸引了消费者和投资客，也把骗子给引来了。

杭州永坤黄金的“黄金理财”就爆了雷，涉案金额超过20亿。套路很老套：

这就是典型的“黄金杀猪盘”，披着黄金外衣，干着非法集资的事。

还有一种叫“金包银”的产品，也被炒热。外看像黄金，实际上只是金外壳包着银芯。但不少商家宣传成“黄金平替”“升值潜力大”，实际质量参差不齐，有的甚至涉及虚假宣传、抵押诈骗。

根据深圳黄金协会的数据，仅2025年第一季度，水贝片区涉黄金犯罪案同比上涨23%，新型诈骗占比高达41%。

所以，不管你是买金条、买金饰，还是想“躺赢理财”，金价越涨，越要保持清醒。别被“黄金保值”这张老牌吸引，被套路就晚了。

面对高金价，真正跑出来的，不是那些盲目扩张的金店，而是懂得讲故事的品牌。

比如老铺黄金，不再强调“金价便宜”，而是主打“古法黄金”“国风文化”“一口价”，弱化金价对消费者的影响，强化品牌溢价。2025年上半年，老铺黄金会员新增13万人，总会员48万，复购率高达60%。

奢侈品专家Daniel Langer说得好：“奢侈品卖的是文化，不是商品”。黄金品牌要转型，就得从“卖克重”变成“卖文化”。

潮宏基找IP，周大福联名《黑神话》，大家都在朝品牌文化靠拢。因为他们知道，靠金价挣钱越来越难，未来拼的是谁能讲出更动人的中国故事。

黄金价格飙升，矿企赚钱，投资客冲动，品牌难做，骗子横行——这是2025年的黄金江湖。

有人趁势暴富，有人一夜破产，有人靠文化突围。金价本身中性，它既可以是财富的工具，也可以是贪婪的陷阱。

重要的不是金价涨了多少，而是你站在哪一边。

你是在故事里讲故事的人，还是被故事骗进去的人？