A股呈现高低位切换特征用耐心毅力静待市场反转

2025年9月25日上证指数收盘3853点，下跌0.01%，深成指收盘13445点，上涨0.67%，创业板收盘3235点，上涨1.58%，两市共成交23911亿，上涨1437家占比27%，下跌3795家，占比73%，市场有以下特点:

第一，预计扭亏，游戏，产业互联网，稀有金属，数字货币，it设备，工业金属，通信设备，电池，券商金股，基金增仓，机构吸筹，多模块AI涨幅居前。

第二，配股预案，贵金属，汽车服务，业绩预降，航运港口，环保设备，融资增加，燃气跌幅居前。

第三，酿酒板块37家。上涨3家，下跌34家，茅台酒收盘1439元，下跌0.21%，换手率0.27%，五粮液收盘121.52元，下跌0.69%，换手率0.50%。

第四，银行板块45家。上涨3家，下跌42家，换手率超过1%有9家，保险板块6家。下跌5家，1家停盘，换手率在1.08%以内。证券板块50家。上涨13家，下跌37家，换手率超过1%有23家。

第五，药板块327家。上涨65家，下跌262家，上涨10%有奥赛康，下跌10%盟科药业。

第六，房地产板块101家。上涨17家，下跌84家，换手率超过3%有39家，上涨5%有天府文旅，下跌10%有大龙地产。

第七，半导体板块189家。上涨53家，下跌136家，换手率超过3%有127家，上涨10%有灿芯股份，晶合和集成，下跌5%有利扬芯片，阿石创，赛微微电。

第八，沪深300。上涨111家，下跌189家，换手率超过2%有32家。上涨10%有TCL中环，纳思达，下跌居前是山东黄金，宇通客车。

第九，煤炭板块26家。上涨3家，下跌23家，换手率超过1%有12家。上涨居前是新大洲，下跌居前是郑州煤电。

总之，2025年9月25日，A股震荡分化：创业板指涨1.58%逼近前高，AI与新能源强势，超3800股下跌。指数强势背后是少数龙头股的狂欢与大多数股票的沉寂，结构性行情凸显市场分歧加大。

第一，A股市场呈现明显的结构性分化特征。三大股指涨跌不一，上创业板指表现强势，上涨1.58%，报收3235.76点，创下3年半来新高。两市成交额维持在较高水平，合计成交约2.37万亿元，较上一交易日放量443亿元。尽管指数表现平稳，但市场内部跌多涨少，超3800只个股下跌，下跌个股数量占比高达73%。

第二，指数表现与市场广度

与周三A股市场呈现出指数强势与个股普跌的鲜明对比。从全天走势来看，三大股指集体低开，随后走出分化行情。上证指数全天保持震荡态势，最终微幅下跌0.01%，深证成指和创业板指则震荡走高。创业板指盘中一度涨逾2%，探底回升后最终收涨1.58%，连续创出阶段性新高。科创50指数同样涨逾1%，创3年半来新高。指数强势与个股普跌的背离现象反映了当前市场资金集中于少数权重股的特点。尽管主要指数表现稳定，但市场广度较差，超过3800只个股下跌，仅有1477只个股飘红。结构性行情凸显。市场量能维持在2.3万亿元以上的较高水平，表明资金参与度仍然较高，但资金流向极度不均衡。

板块轮动与热点追踪

1，上涨板块；一是，科技成长类板块继续受到资金追捧，而传统周期类板块则普遍调整。AI产业链集体爆发，成为市场最亮眼的主线。

二是，游戏板块全天强势，昆仑万维涨幅居前。AI应用、液冷服务器概念等同样活跃，浪潮信息、华工科技等个股涨停并创历史新高。

三是，新能源电力股集体走强，可控核聚变板块指数高开高走创历史新高，其他发电设备板块指数放量大涨逾4%。储能板块震荡拉升，阳光电源、宁德时代等权重股续创历史新高。

四是，有色金属板块也有所表现，特别是铜相关企业表现活跃，北方铜业、精艺股份等多股涨停。

2，下跌板块，贵金属板块全天调整，山东黄金领跌。港口航运板块集体下跌，南京港、宁波海运等跌幅居前。房地产板块同样走低，大龙地产领跌。

第三，资金流向与市场情绪

从资金流向来看，主力资金继续向科技成长板块集中。计算机行业获得逾142亿元主力资金净流入，电力设备行业获得逾94亿元净流入，通信、传媒、有色金属等行业均获得超50亿元的净流入。

相比之下，交通运输行业遭主力资金净流出逾20亿元，国防军工、房地产、食品饮料等行业也呈现资金净流出态势。这种资金流向的不平衡加剧了市场的结构性分化。

市场情绪方面，尽管指数创新高，但个股普跌使得市场赚钱效应减弱。融资余额较上一个交易日增长140.82亿元，但节前融资盘面临长假风险和利息的双重压力，增加了市场的不确定性。

第四， 政策环境与外部因素

政策面上，国家能源局相关负责人表示，要深刻认识加快构建新型电力系统的重要性、紧迫性，聚焦《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》中的“九大行动”。这一政策导向助推了新能源电力板块的走强。

值得注意的是，尽管政策面持续释放利好信号，但市场反应相对谨慎。与2024年9月24日国新办新闻发布会后市场全面上涨相比，本次市场响应较为分化，投资者对政策利好的敏感度有所降低。

外部环境方面，美联储降息25个基点后，人民币汇率维持在7.123附近窄幅波动，显示人民币资产吸引力提升。美元降息周期对新兴市场构成利好，为A股市场提供了外部支撑。

第五，历史对比与市场异同

与2024年9月24日市场对国新办新闻发布会积极响应相比，本次市场反应较为平淡。2024年会议后市场出现整体性上涨，而本次市场则呈现结构性分化。这种差异可能源于两方面因素：一是当前市场已处于阶段性高位，投资者追涨意愿不足；二是前期主要利好政策已逐步被市场消化，新的政策信号需要时间积累效应。

鉴于以上分析，面对当前市场分化格局，投资者应保持合理仓位，灵活应对轮动，可借助调整逢低布局。操作上应避免追涨杀跌，特别是对于融资占比较大的板块，应考虑获利了结操作。

对于中长期投资，市场在震荡中孕育新的投资机会。周线及月度指标的突破已为后市行情奠定基础，但突破后的回抽确认及涨势斜率高企的问题仍需消化。

从风险控制角度，投资者应密切关注政策信号与资金流向变化，把握产业升级与景气扩散带来的长期价值。同时，注意市场可能出现的技术性调整，为中长期资金提供更好的入场时机。严格控制仓位在40%到60%。以上建议，仅供参考。