收盘：3828点跳水像踩空楼梯，下周一是挖坑埋人还是黄金坑？

（一）开盘前：我以为今天能“红”

早上 8:55，我一边啃包子一边盯盘前竞价，隔夜美股小跌，A50 期货飘红，心里像拆盲盒——“万一高开呢？”结果 9:15 集合竞价一出来，沪指低开 0.12%，盲盒里掉出一只蟑螂。我立马把昨晚挂的隔夜单撤了一半，就像点外卖发现骑手走错楼，先取消订单保平安。

（二）上午：券商“渣男”再现实锤

9:30 正式开盘，券商像喝了假酒，直线脉冲 0.7%，我瞄了眼成交额——才 20 亿，典型的“渣男式撩拨”。果不其然，10 点不到就萎了，板块回落 1.3%，把跟风的散户晾在山顶吹冷风。此时两市上涨家数 1800，下跌 2200，涨跌比像 7 月广州的天，说变就变。

10:30 新能源试图救场，锂电龙头一度冲 3%，结果成交量比昨天缩了 12%，像篮球赛最后 3 秒落后 5 分还非要上空篮，气势够但赢不了。

11:00 统计局公布 8 月规上工业企业利润同比下降 17.8%，数据一出，国债期货直线拉升，股债跷跷板瞬间倾斜，A 股被抽走 200 亿活水，沪指翻绿，像极了加班到半夜发现地铁停运——绝望中带着愤怒。

（三）午后：芯片“闪崩”带崩全场

13:00 本来昏昏欲睡，芯片突然集体跳水，ETF 3 分钟跌 2.5%，把创业板拽成自由落体。原因是一条“米国或升级 AI 算力出口管制”的外媒快讯，彭博终端 12:57 弹出，市场用脚投票。此时创指跌幅扩大到 2%，像火锅里掉进冰块，瞬间熄火。

13:30 北向资金加速出逃，一小时净卖 45 亿，把茅台、宁德按在地板摩擦。内资机构也不讲武德，期指 IC 主力合约贴水 40 点，套利盘蜂拥，现货只能跟着跪。

14:15 两市上涨家数只剩 900，跌停板 12 家，短线资金抱团的“龙字辈”妖股也炸板，天地板 1 家，高位接力瞬间变成高空抛物。

14:30 神秘资金例行上班，沪深 300ETF 放量 3 亿，把指数从水下 0.8% 捞起 0.3%，但成交额比昨天缩 15%，像给溺水者做心肺复苏却忘了吸气，动作到位效果有限。

收盘哨响，沪指 3828.11 点，跌 0.65%；深成指 13209，跌 1.76%；创业板指 3151，跌 2.6%。两市成交 2.15 万亿，比昨日缩 1800 亿，缩量跌——经典的“阴跌配方”，就像奶茶去糖去奶还去珍珠，只剩一杯冰水。

（四）板块扫描：谁偷走了我的钱包？

1. 芯片：跌幅榜冠军，-4.2%。外部消息+前期涨幅过高，双杀。比喻：蹦极绳子被剪掉一半，心跳还在，人已经半残。

2. 券商：-2.1%。“渣男”本色，脉冲 10 分钟，套人 4 小时。

3. 新能源整车：-3.0%。7 月销量环比下滑，数据被翻出冷饭，市场不买账。

4. 黄金股：+1.5%。美联储降息预期升温，COMEX 金创新高，A 股黄金跟着喝口汤。

5. 银行：+0.4%。高股息避险，像暴雨天打一把破伞，聊胜于无。

6. 旅游酒店：+2.3%。国庆预定数据同比增 40%，情绪炒作，持续性存疑。

两市涨停 43 家，跌停 18 家，炸板率 32%，短线生态堪比拆雷，一脚踏错就“升天”。

（五）资金面面观：北向跑、杠杆怂、散户懵

1. 北向资金：全天净卖出 68.3 亿，连续 3 日净流出，8 月来首次。

2. 融资余额：昨日增加 42 亿，但增幅环比降 30%，杠杆资金开始“缩头”。

3. ETF：宽基 ETF 昨日净赎回 55 亿，机构用真金白银提示“短期谨慎”。

4. 两市换手率 1.15%，降到 7 月以来最低，市场像周末凌晨 3 点的烧烤摊，人走茶凉。

（六）消息雷达：三条硬新闻

1. 美联储 9 月议息纪要：年内或再降息 50bp，美元走弱，黄金新高——对 A 股流动性偏暖，但出口链承压。

2. 统计局：1—8 月全国规上工业企业利润同比降 11.7%，降幅比 1—7 月扩大 0.3pct，需求不足仍是核心矛盾。

3. 监管就“量化交易降频”召开业内座谈，或提高高频成本，短线生态再迎紧箍咒。

没有小道、没有小表格，以上全在新华社、Bloomberg 可查，拒绝“路边社”。

（七）技术画线：一张图看出“寒气”

沪指：日线三连阴，跌破 5 日、10 日均线，MACD死叉第二根绿柱，KDJ 直接掉进 20 超卖区，短线像滑滑梯，下方缺口 3805 近在咫尺。

创指：断头铡刀，一根长阴吞掉 5 根均线，量能放大，典型的“放量破位”，下方支撑先看 3100 整数关，再下方就是 3000 点心理大坝。

沪深 300：日线级别顶分型确认，若 3 日内不能收回 3900，则中期调整空间打开，第一目标 3750。

用一句人话：图形已经走坏，修复需要放量长阳，否则越守越亏。

（八）情绪温度计：32℃→18℃

昨天涨停溢价 +1.8%，今天直接 –0.9%；炸板率从 25% 升到 32%；龙虎榜上游资买入额环比降 40%。短线情绪像夏末的游泳池，表面还冒热气，底下已经冰凉。

（九）外围映射：全球Risk-On？不存在的

美债 10Y 收益率 3.65%，隔夜跌 6bp，黄金 2680 美元创新高，原油却跌 2%，滞胀预期升温。亚太股市普涨，日经 +1.2%，韩综 +0.8%，唯独 A 股和港股跪了——“自家孩子自家抱”，内资信心缺口才是最大空头的解释。

（十）下周一剧本：三种路径+对策

路径 1：直接低开杀到 3800 缺口，权重补跌，尾盘 V 起（概率 35%）。

对策：缺口处先捞一笔宽基 ETF，反弹 1% 就 T 出，不恋战。

路径 2：平开弱反抽 3845 后再度回落，收十字星（概率 45%）。

对策：管住手，看戏为主；手痒就做逆回购，2.2% 年化不丢人。

路径 3：神秘资金暴力拉券商，放量长阳反包（概率 20%）。

对策：右侧信号出现再追，11 点站稳 3870 跟进券商 ETF，设 1.5% 止损，不幻想。

一句话：当下胜率低于 50%，仓位超过 7 成就是裸泳。

（十一）板块锦囊：短线只盯两个方向

1. 高股息避险：银行、电力、公路，像冬天秋裤，不性感但保暖；回踩 10 日线低吸，破 20 日线止损。

2. 事件驱动：国庆档票房+旅游，博弈 9 月 30 日数据兑现，提前 2 天必须撤，别把蜜月过成丧偶。

其余芯片、新能源、券商等“下跌中继”形态，刀口舔血的事让勇士去，我只想保命。

（十二）仓位与风控：把“活下去”写进党章

个人计划：把总仓位压到 5 成以下，单票不超 1 成，止损 –5% 铁纪律。期权端买入 1 张深 100P 做对冲，时间价值当买保险。记住：熊市最怕的不是跌，而是跌之前你把钱亏光了。

（十三）结尾叨叨：别在谷底转身离开

市场差的时候，最能检验体系。今天这碗面我吃了–1.4%，但比去年 4 月那轮暴跌好太多，因为仓位轻、心态平。把回撤锁在个位数，下一波行情启动时，你才有本金翻山越岭。别让今天的阴跌，成为你明天追涨的理由；也别把“长期投资”当套牢的遮羞布。市场永远在那里，机会属于兜里还有子弹、心里还有纪律的人。

风险提示：以上分析仅供参考，理财有风险，投资需谨慎。