贵出如粪土，贱取如珠玉

现货黄金价格一度上涨1%，至每盎司3798.73美元的纪录新高，超过了上周二创下的高位。此前黄金价格连续六周上涨。白银上涨1.2%，而铂金和钯金也强劲上涨，持续的市场供应紧张，以及资金流入这些贵金属支持的交易所交易基金(ETF)，支撑了涨势。

司马迁的《史记·货殖列传》有语：“贵上极则反贱，贱下极则反贵”，贵出如粪土，贱取如珠玉。财币欲其行如流水。

这是中国古代关于商业和投资的智慧结晶。它强调了市场价格的周期性规律：当某种商品的价格上涨到极端时，就会转向下跌；当价格下跌到极端时，就会转向上涨。

因此，在价格高位时，应像对待粪土一样果断卖出；在价格低位时，应像对待珠玉一样珍惜地买入。这种思想与现代投资中的“逆向思维”或“价值投资”有异曲同工之妙。

黄金作为一种传统的避险资产，其价格受多种因素影响，包括全球经济形势、通货膨胀、利率政策、地缘政治风险、美元走势等。近年来，黄金价格经历了较大波动，例如在COVID-19疫情期间一度飙升至历史高位，随后又出现回调。应用古人的智慧到黄金投资中，需要注意以下几点：

截至2023年，黄金价格总体处于历史较高水平（例如，国际金价在每盎司1800-2000美元区间波动），这主要受全球经济不确定性、通胀压力和地缘冲突（如俄乌战争）推动。

但是，价格是否已到“极贵”或“极贱”的阶段，需要结合具体分析和数据判断。例如，如果金价持续上涨至新高，市场情绪过度乐观，可能意味着风险积累；反之，如果金价因经济复苏或美元走强而大跌，可能呈现买入机会。

当黄金价格高涨时：如果金价已经连续上涨，市场普遍看好，您应考虑逐步减仓或卖出，避免追高。例如，在2020年金价突破2000美元时，一些投资者选择获利了结，这就是“贵出如粪土”的体现。

当黄金价格低迷时：如果金价因经济好转或其他因素而下跌，市场情绪悲观，您可以在低位分批买入，长期持有。例如，在2013-2015年金价低迷时，一些投资者大量购入，后来获得了可观收益。

投资黄金时，不要盲目 timing the market：古人的话是一种哲学指导，但实际投资需要结合基本面和技术分析。黄金价格波动较大，容易受突发事件影响，因此建议采用定投或资产配置策略，分散风险。

密切关注美联储政策、通胀数据、全球政治事件等，这些都会影响金价。例如，如果美元走强，金价可能承压；如果通胀高企，金价可能获得支撑。

黄金通常是保值工具，而非高收益资产。因此，投资黄金应注重长期资产配置，而不是短期投机。