黄金破3800、券商股爆发！节前A股三大主线浮出水面

市场情绪如节日烟花般绽放，三大主线照亮节前最后交易日的投资方向。

金融市场今日迎来中秋国庆长假前最后一个交易日，A股三大指数集体收涨，两市成交额重回万亿上方。现货黄金首次升穿3800美元/盎司，再创历史纪录；券商股午后集体爆发，证券ETF一度涨超5%；有色金属板块集体大涨，宁德时代市值超越茅台登顶A股。

市场资金正围绕三大主线布局：美联储降息预期升温下的黄金与有色金属、政策催化与基本面改善的券商股、储能爆发与技术迭代的锂电龙头。与此同时，近40家上市公司披露并购重组进展，产业整合浪潮为市场注入新活力。

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01 黄金与有色金属：政策东风遇上降息预期

今日金融市场最耀眼的明星无疑是黄金。现货黄金价格首次突破3800美元/盎司，年内累计涨幅超过45%，纽约期金也续刷历史新高。这波金价狂飙背后是市场对美联储降息预期的升温——交易员预计美联储10月、12月降息可能性已分别升至89.3%和66.6%。

金价上涨如同推倒了第一块多米诺骨牌，迅速传导至A股市场。贵金属板块午后拉升超4%，有色金属板块集体大涨。政策面上，工信部等8部门近日联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》，提出行业增加值年均增长5%左右的目标。

该方案从优供给、增储量、促应用等多个维度推出具体举措，包括实施找矿行动、强化科技创新、扩大有效投资等。更值得关注的是，未来将加快推出有色金属及新材料细分品种期货及期权产品，为行业提供更完善的风险管理工具。

有色金属行业的政策支持恰逢美联储降息周期开启在即，如同给火堆添上了新柴。市场预期，在政策与周期的双重驱动下，有色金属行业将加速分化整合，龙头企业优势将进一步凸显。

02 券商股爆发：沉睡的雄狮正在苏醒

今日午后，A股和港股券商股集体爆发，成为市场最亮眼的风景线。A股证券ETF一度涨超5%，多只券商股涨停。券商股的突然启动绝非偶然，背后是政策与基本面双重因素的共振。

政策面上，央行会议明确要求落实适度宽松货币政策，引导金融机构加大信贷投放。这为券商业务拓展创造了有利环境。基本面上，2025年第三季度证券市场指标持续向好，预计上市券商营收将实现同比增长。

更值得关注的是，券商纷纷上调融资类业务规模，中航证券认为此举既能满足投资者需求，又能扩大市场占有率。在资本市场改革深化、直接融资比重提升的大背景下，券商行业景气度持续提升。

市场资金正涌入这个“少有的景气提升且未大涨板块”。花旗已将中国股票评级调至“增持”，显示国际资本对中国资本市场的信心正在恢复。券商股的爆发如同沉睡的雄狮开始苏醒，其持续性值得投资者高度关注。

03 宁德时代与储能赛道：新王登基的产业逻辑

9月25日，宁德时代A股盘中涨超4%，总市值达1.82万亿元，超越贵州茅台成为A股新“股王”。这一历史性时刻背后，是中国新能源产业崛起的缩影。

2025年前5个月，宁德时代动力电池使用量全球市占率达38.1%，上半年储能产量全球第一。公司上半年收入和归母净利润同比分别增长7.27%、33.33%，在激烈的价格竞争中依然保持强劲增长势头。

创始人曾毓群在海内外积极布局，特别是在储能市场“大爆发”的背景下，宁德时代正积极推动技术融合。港交所募资主要投向匈牙利工厂，海外营收和占比大幅提升，全球化布局成效显著。

储能赛道的高景气度获得多家券商力挺。中信建投研报表示，继续看好储能、锂电板块景气度抬升。当前核心矛盾为储能需求持续性是否能够带动2026年需求预期继续上修，投资者需关注四季度储能招标、11月底电池企业要货预期等关键指标。

04 并购重组热潮：产业整合的强心针

过去一周近40家上市公司披露并购重组最新公告，产业整合浪潮席卷A股市场。这些并购重组如同给企业注入强心针，为业绩增长开辟新路径。

亿道信息公告拟购买朗国科技及成为信息控股权，预计构成重大资产重组；新大正拟收购嘉信立恒75.15%股权并于29日复牌；银河磁体拟购买京都龙泰100%股权并于29日复牌。

银河磁体的收购案尤为引人关注。公司2021年至2024年营业收入和净利润连续下降，此次收购可能是扭转业绩下滑的关键一步。2023年至2025年上半年，京都龙泰营业收入为1.38亿元、1.87亿元和0.95亿元，净利润为589万元、1154万元和890万元。

山子高科也因重组预期获得市场追捧。今日该股封单量高达118.65万手，封单资金达4.57亿元，均位居市场首位。公司回应与哪吒汽车母公司合众新能源的重组事宜时表示，目前是意向投资人之一，最终结果需以官方公布为准。

并购重组热潮显示产业资本正积极寻求外延式增长，在宏观经济转型期，这一趋势有望延续，为投资者提供丰富的题材机会。

05 假期前的风险警示：狂欢中的清醒剂

在节前市场狂欢之际，多个风险信号值得投资者警惕。美国政府拨款将于9月30日到期，若国会未通过支出法案，政府将面临停摆风险。美国管理和预算办公室已要求各机构制定大规模裁员计划，以防出现政府停摆的情况。

国内消费数据也显疲态。今年中秋白酒整体销售遇冷，国内多省市酒商反馈动销下滑两三成。四川酒类流通协会人士透露，今年中秋销售预计同比下降20%以上，基本符合此前券商预期。

个股风险同样不容忽视。美晨科技因2014年-2018年累计虚增利润6.58亿元，9月30日起将被ST；新华锦因关联方非经营性占用资金且未在1个月内完成清偿和整改，也将被ST。近20家公司发布股东减持计划，包括莎普爱思、再升科技、风语筑等。

节假日效应如同高速公路上的服务区，投资者不妨利用假期休整，审视持仓结构，为四季度布局做好准备。历史统计显示，十一前后风格切换不明显，但Q3-Q4风格切换明显，11月将是验证“水牛”能否向“基本面牛”过渡的关键时点。

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券商股如同沉睡的雄狮开始苏醒，在政策与基本面双重驱动下，行业景气度持续提升；储能赛道在宁德时代带领下高歌猛进，全球化布局成效显著；有色金属在政策与降息预期共振下焕发新生，行业整合加速推进。

节后市场将进入验证基本面的关键阶段。投资者不妨关注三大主线中具有核心竞争力的龙头企业，特别是那些在产业整合中占据有利位置的上市公司。市场永远不缺机会，缺的是发现机会的眼睛和等待机会的耐心。

«黄金的光芒照亮了降息的道路，券商的爆发点燃了市场的热情，储能的崛起书写着能源的未来。这个长假，投资者不妨放下盘面波动，在休整中等待四季度的新战役。»

以上分析仅供参考，理财有风险，投资需谨慎。