大A之外，还有一个资产会持续爆发！
发布时间：2025-09-30 11:42 浏览量：17
今天，大A大幅度拉升，赚钱效应很强，算是给节前的大伙发了个红包。
但是我们一直强调：
大家的注意力不要只看着大A，在大A之外，还有很多的机会值得大家关注。
这不，在大A上涨的同时，今天还有一个资产静悄悄地又涨到了历史新高。
这个资产就是我之前在文章中提到的 黄 金 。
今天早上，现货黄金价格突破了3800美元/盎司，再次创下了历史新高。
到目前为止， 今年以来黄金已经累计上涨了接近45%。
上涨速度跑赢今年所有其他主要资产类别，同时也创下了自1979年以来最大的年度涨幅。
这个月月初的时候，很多人会觉得：
现货黄金的价格能涨到3500 美元/盎司，就已经很高了，接下来很难继续涨；
但没想到，黄金价格竟然能够一路上涨到3800 美元/盎司以上，上涨势头是一点都压不住。
黄金能够维持持续上涨的势头，宏观上是因为 美元和美元资产的信用在不断崩溃。
这一点我在之前的文章中反复提过——
美元信用不如以往，最明显的信号就是 美联储独立性的丧失 。
最新入驻美联储的理事米兰，是懂王在经济政策领域的心腹，他把米兰塞进美联储，就已经说明此刻美联储的决策已经很难摆脱美国总统的影响了。
美联储独立性丧失，就意味着美元独立性丧失，因为一直以来美国政F都不会干预美元，也不会干预美联储的货币政策。
一旦总统开始干预，就意味着传统的规矩被破坏了，市场当然会对美联储独立性以及美元的信用产生质疑。
为了避开美元信用崩溃的风险，市场选择了黄金。
微观上看，黄金的持续上涨，主要是因为 黄金的 供应开 始紧张 。
从今年开始，伦敦市场的可自由流通金属库存在不断萎缩，其中就包括现货黄金的库存。
因为今年黄金价格持续上涨，市场避险情绪增强，导致大量机构买家开始大批持有期货金合约。
而这些机构中，有不少是想长期持有现货黄金的，所以在期货金合约到期之后，他们不会像以前一样直接卖掉合约赚差价，而是选择交割拿现货黄金。
因此，期货金合约越多，意味着接下来兑换现货金的需求就越大。
那么就会导致大量现货金被转移到期货金交易所等待交割，现货黄金供应开始出现短期紧张。
市场看到现货金存量不够，而需求又这么大，黄金价格自然就会持续上涨。
因此，从8月底开始，黄金这一波持续性不间歇的上涨，是多种因素共同作用形成的。
总体来说， 这一波黄金的上涨非常健康，有足够强的逻辑支撑，并不是短期的情绪性上涨 ，没有什么价格泡沫。
为什么我敢说黄金的价格短期内没有泡沫呢？
主要因为是 黄金这一波上涨的隐含波动率非常低。
隐含波动率指标，是衡量市场恐慌与贪婪情绪的指标。
而在黄金这个资产中，最能表达这个波动率的数据指 标是 黄金ETF-SPRD 的期权隐含波动率。
因为 SPDR Gold Trust是全球最大的黄金ETF，能够最大规模地表现黄金量价关系。
黄金ETF-SPRD的期权隐含波动率 上半年4月份的时候曾飙升到26%左右 ，当时市场情绪是一致看多的。
但是当一个资产被市场集体看好尤其是散户都在看好的时候，往往这个资产的走势就会出现反转。
所以今年上半年黄金价格在5月到达顶点，随后很快就开始下跌，价格的波动幅度非常大。
而当前， 黄金的隐含波动率仅在15%左右，远低于上半年的26%。
图源：BFC汇谈
这说明，此刻市场还没有达到疯狂的程度，市场没有一致地看多黄金，价格波动短期内还不算大。
只要市场上还有人觉得下周黄金价格会马上反转下跌，那么黄金价格就还有机会继续上涨。
更何况，现在黄金市场依然有大量资金入场，黄金ETF持续不断有资金买入，各国央行也在不同程度地增持黄金。
因此，短期看，从8月底开始的这一波黄金主升浪，还没有结束。
那这一波黄金的上涨主升浪会持续多久，黄金的价格才会开始出现回调呢？
从黄金期权的角度看， 黄金期权一直到11月份都还有不少买家持续做多，直到12月份做多力量才开始减弱 ，这是技术面层面的分析。
而从消息面上看，10月份美联储降息的概率依然很大。
相比之下，12月降息的不确定性会更大。
所以， 我推测这一波黄金的持续上涨行情，很有可能会持续到11月份。
11-12月份，随着市场做多力量减弱，再搭配12月美联储降息的不确定性，才有机会结束这一轮黄金的上涨行情。
当然，市场变化是很快的，我们不可能完全准确预测市场的走向。
接下来，如果10月份美联储不打算降息，也有可能会打断黄金上涨的趋势；
或者懂王突然开始不搞事了，美元信用开始局部修复了，也会打断黄金持续上涨的势头。
总而言之，市场的走势千变万化，普通投资者无法左右走势， 只能以不变应万变，在技术面和消息面上持续跟踪行情的走向。
别看现在很多资产已经涨过一轮，其实接下来无论是大A、黄金贵金属还是其他资产，都还会有爆发性的机会。
如果想要抓住，最重要的就还是我们反复提到的四个字：
提前布局。