美国黄金储备市值破万亿！账面仅 110 亿，90 倍差价藏着什么秘密？

随着黄金价格创下历史新高，美国财政部的黄金储备市值已突破1万亿美元，这一规模远超政府资产负债表上所列的黄金账面价值，足足是后者的90多倍。

作为全球最大的黄金持有方，美国这部分资产在9月29日迎来了里程碑时刻，当天黄金价格攀升至每盎司3824.50美元以上，今年以来累计上涨45%。不过，按照美国国会1973年定下的每盎司42.22美元计价标准，这些黄金的官方价值略高于110亿美元，与当前市值形成巨大差距。

今年以来，黄金价格之所以能接连打破纪录，背后有着多重推动因素。一方面，当前贸易摩擦不断、地缘政治局势持续紧张，加上市场对美国可能爆发政府资金危机的担忧日渐加重，投资者为规避风险，纷纷将目光投向黄金这一传统避险资产。另一方面，资金流入交易所交易基金以及美联储重启降息也推动了金价上涨。

今年早些时候，美国财政部长斯科特・贝森特的一句随口评论，曾引发市场对“政府可能按市值重估黄金储备”的猜测——若真如此，财政部将凭空获得数千亿美元的“意外收益”。但随后贝森特便否认了这一说法，彭博社也报道称，该提议并未进入官方的正式考量阶段，相关猜测也随之降温。

与全球多数国家不同，美国的黄金储备并非由中央银行持有，而是由政府直接掌控。美联储持有的是与财政部黄金储备价值对等的黄金凭证，并且会依据这些凭证，向政府账户贷记相应金额的美元。这就意味着，一旦按照当前市场价格重新核算黄金储备价值，美国财政部的资金库将一次性新增约9900亿美元资金。

美国财政部一位高级官员在本月初公布数据时透露，这笔新增资金大约能覆盖截至8月份的财年1.973万亿美元财政赤字的一半。目前这一赤字规模，仅低于2020年和2021年的水平，仍是美国财政面临的重要压力之一。

尽管在美国当下受债务上限约束，调整黄金储备的记账方式看似是个能缓解财政压力的好办法，但实际上此举可能对金融体系产生深远影响：不仅会大幅增加市场流动性，还可能让美联储缩减资产负债表的进程被迫延长。

不过，美国并非首个考虑过重新评估黄金储备价值的国家。正如美联储一位经济学家在今年8月的报告中提到的，近几十年来，德国、意大利和南非都曾做出过重新为本国黄金储备估值的决定。

从美国黄金储备的具体情况来看，根据财政部数据，其总量约为2.615亿盎司。其中，略超半数的黄金储存在肯塔基州美国陆军基地“诺克斯堡”旁的深层金库中——20世纪30年代，美国特意将部分黄金从纽约和费城转移到这里，部分原因就是为了降低黄金因大西洋方向遭遇外国军事袭击而受损的风险。剩余的黄金则分散存放在西点军校金库、丹佛金库，以及位于曼哈顿下城美联储大楼地下约合24米处的金库中。

此外，今年2月还曾流传过关于诺克斯堡黄金的阴谋论，而这一说法的发酵与美国总统特朗普和亿万富埃隆·马斯克的言论有关。当时特朗普公开表示：“我们会去传说中的诺克斯堡，确认那里的黄金是否还在。要是黄金不见了，我们肯定会非常愤怒。”

截至伦敦时间当日下午1点35分，现货黄金价格报每盎司3814.82美元，较前一交易日上涨1.5%，不过相比盘中早些时候的涨幅已有所收窄。