去美元化实锤！央行11个月连买黄金，节后普通人该持仓还是加仓？

打开行情软件，国际现货黄金价格已经突破3800美元/盎司关口，9月30日伦敦金现报价达3846.42美元/盎司，较此前3400-3500美元的回调区间涨幅超10%。

这波上涨并非偶然，四个现象早已埋下伏笔：

1. 价格强势反弹：从8月的3793美元低位攀升至9月末的3846美元，纽约金期货更是触及3899美元高位，国内黄金T+D价格同步涨至871.5元/克，月内涨幅1.68%；

2. 储备结构逆转：2025年成为历史性节点——剔除美联储后，各国央行外汇储备中黄金占比首次超越美债，全球“去美元化”进入实质阶段；

3. 美元指数承压：尽管9月末美元指数小幅反弹至98.1，但较2024年11月109的高点已回落超10个点，最低触及94-96区间，弱美元格局清晰；

4. 人民币汇率波动：9月人民币对美元汇率在7.08-7.14区间窄幅震荡，9月30日收于7.1196，较月初的7.1385小幅升值，展现阶段性韧性。

这轮金价上涨的核心推手，是全球央行尤其是中国央行的持续增持。从2024年10月至2025年8月，我国央行连续11个月增持黄金，其中2024年末美元指数处于109高位时，单月增持量达4.98吨；随着美元指数跌至97.2，今年7-8月增持量降至1.8吨/月。

美元强势时加码黄金，本质是对美元信用的对冲。就像“敌人的敌人是朋友”，黄金作为非信用资产，天然具备削弱美元霸权的功能。

而近期增持放缓，一方面因金价上涨推高持有成本，另一方面也体现了“低吸高控”的策略智慧——避免追涨进一步放大价格波动。

更值得关注的是我国的双重布局：2025年5月上海金交所向境外投资者开放黄金交易，9月又推出国际黄金托管业务，这正是在争夺黄金定价权与储备信任度。

要知道，美国曾因俄乌冲突冻结俄罗斯黄金储备，让全球多国意识到“黄金存美”的风险，而我国开放托管业务，正是凭借日益提升的贸易权重与综合实力，争夺国际金融领域的信用话语权。

很多人盯着金价数字纠结，却忘了一个核心事实：国际黄金以美元计价，国内购买却用人民币，本质是完成了一次“人民币-美元-黄金”的汇率转换。

举个直观例子：9月美元指数反弹时，人民币汇率从7.08贬值至7.14，此时国际金价若因美元走强下跌5%，但人民币贬值幅度若达1%，国内投资者实际亏损会收窄至4%。

反之，当美元走弱，如8月美元指数97.2、人民币升值，如9月30日7.1196，国际金价上涨3%叠加汇率收益，国内投资者收益可达4%以上。

这就是黄金的双重价值：第一是对冲功能。当人民币贬值时，黄金的美元计价属性能抵消部分资产缩水；当美元走弱时，黄金价格上涨带来直接收益；第二是避险本质。黄金不会像货币那样因超发贬值，一吨黄金永远是一吨黄金，这种“绝对通货”属性，在全球信用体系波动时尤为珍贵。

面对当前3800美元的金价，普通人该如何操作？记住三个原则：

持仓者应坚定持有，无视短期波动。中长期看，央行增持趋势未改——只要美元指数反弹，各国央行就会重启购金以压制美元，这为金价提供了强支撑。

截至9月30日，纽约金期货仍站稳3878美元，上海黄金期货达874.4元/克，趋势性上涨格局未破，持仓者无需急于变现。

观望者应小额分批，控制成本。不建议一次性追高，可采用“月投”策略：每月用家庭盈余资金的5%-10%配置黄金ETF或实物金。参考央行“美元强多买、美元弱少买”的思路，当美元指数回升至99以上时可适当加仓，跌至96以下则减少投入，通过分批操作摊薄成本。

对普通家庭而言，黄金配置比例最好控制在总资产的5%-15%，作为股票、基金等风险资产的“缓冲垫”。尤其不要抵押房产、借贷炒金，避免高杠杆放大风险。

最后我想说，金价突破3800美元只是表象，背后是全球信用体系的重构与货币格局的变迁。对普通人而言，与其天天盯着K线图猜点位，不如看懂三个趋势：央行持续增持奠定长期牛市基础，弱美元周期利好黄金表现，人民币国际化提升国内黄金资产价值。

记住，黄金不是暴富工具，而是资产的“安全气囊”。用小额资金配置，既不影响正常生活，又能在汇率波动与信用风险中获得一份保障，这才是普通人参与黄金投资的正确姿势。