特斯拉市值一夜蒸发5300亿，全球资产格局生变

特斯拉创纪录的交付量换来的是股价暴跌5%、市值蒸发780亿美元，而中国资产悄然上涨，黄金意外下跌，全球资本市场正在经历一场无声的变革。

当地时间10月3日，特斯拉交出一份亮眼的季度交付数据——49.7万辆，创下历史新高。然而，市场却以股价暴跌5%回应，市值一夜蒸发780亿美元（约合5300亿元人民币）。

与此同时，全球资产格局正在发生微妙变化：黄金价格跌破3820美元/盎司，中国资产悄然上涨，而特朗普政府正利用联邦政府关门危机推进大规模裁员计划。

---

01 特斯拉悖论

特斯拉第三季度业绩呈现出矛盾的局面。

表面上看，49.7万辆的交付量同比增长7.4%，创下历史纪录。Model 3和Model Y仍是销售主力，贡献了48.1万辆的交付量。

然而，亮眼数据背后隐藏着深层次的危机。

为冲刺销量，特斯拉在美国不得不降价求售，Model 3从4.2万美元降至3.8万美元。降价策略导致毛利率从25%骤降至18%。

更令人担忧的是，美国电动车补贴政策将于10月底到期，第三季度60%的交付量源于消费者抢在补贴结束前下单。

投资者普遍担心，补贴结束后特斯拉销量可能断崖式下跌。

02 黄金失色

就在特斯拉遭遇抛售的同时，一向被视为避险资产的黄金也突然失色。

现货黄金价格持续回落，一度跌破3820美元/盎司，日内跌幅近1.2%。现货白银也跟随下跌，跌幅超过2%。

国内金饰品价格随之调整，周大福、老庙黄金等知名金店均不同程度降价。

黄金价格的突然下跌，与持续创下新高后的技术性回调有关，同时也受到市场对美联储降息预期变化的影响。

03 中国资产崛起

与中国资产悄然上涨形成鲜明对比的，是特斯拉市值的暴跌和黄金的失色。

在国庆假期期间，中国资产全线走强，纳斯达克金龙指数上涨约3.8%。

高盛数据显示，全球对冲基金在中国境内股票市场的活跃度为近年来最高。这与2021年时部分客户给中国市场贴上“不可投资”标签形成鲜明对比。

富达国际投资组合经理Joseph Zhang表示：“全球投资者对中国资产的兴趣明显增加。今年的情况有所不同，对中国资产的重估由基本面改善所驱动。”

数据显示，截至6月，外资净流入规模已超2024年全年总量的60%。8月更是“外资总体净买入境内股票和债券”。

中国资产的吸引力部分来自其估值优势。截至9月30日，上证指数市盈率为16.6倍，而道琼斯工业指数为32倍，纳斯达克指数高达44倍。

04 美国政府停摆危机

在大洋彼岸，特朗普政府正利用联邦政府关门危机，推进第二轮大规模联邦雇员裁减计划。

本周已有约10万名联邦雇员离职。而根据美国人事管理办公室的数据，约15.4万名联邦雇员接受了延迟离职计划。

特朗普政府预计，联邦雇员总数将减少数十万人。

政府关门还导致关键经济数据延期发布，包括9月非农就业报告和CPI通胀数据。

数据中断使得美联储政策制定复杂化。在缺乏基准数据的情况下，美联储官员无法在需要调整政策的关键时刻了解劳动力市场和价格动态。

05 全球资本重构

这些看似孤立的事件，背后是全球资本格局的重构。

太平洋投资管理公司指出，投资者现在更担心的是错失中国机会，而不是风险。

摩根士丹利数据显示，截至8月底，外国多头基金的资金流入规模已达10亿美元，而去年则流出170亿美元。

该行策略师Laura Wang表示，她最近赴美路演期间，超过90%的客户明确表示愿意增加对中国的敞口，是自2021年初市场触及高点以来兴趣最高的一次。

瑞银集团中国全球市场主管Thomas Fang指出：“中国全球经济足迹与全球投资者个位数低配置之间的巨大差距，代表着一个重大的长期机遇。”

---

特斯拉市值的蒸发不仅仅是一家公司的挫折，更揭示了全球资本正在重新评估不同市场的风险与回报。

随着中国资产迎来国际资本的回流，美国政策不确定性加剧，全球资本配置正在静默中转向。一个新的投资时代，或许正在到来。