A股：海光信息、中金黄金、澜起科技等五家公司业绩怎样？

一、亿纬锂能

公司2025H1实现归母净利润16.05亿元，同比-25%。公司2025H1实现营收281.70亿元，同比+30%；实现归母净利润16.05亿元，同比-25%。若剔除股权激励费和单项减值的影响，2025H1归母净利润为22.18亿元、同比+4%。公司2025Q2实现收入153.73亿元，同比+25%、环比+20%；实现归母净利润5.04亿元、同比-53%、环比-54%。若剔除股权激励费和单项减值的影响，2025Q2归母净利润为11.17亿元，同比+4%、环比+1%。

公司储能电池快速增长，出货量稳居全球第二。2025H1公司储能电池营收102.98亿元，同比+32%；毛利率为12.03%，同比-2.32pct。公司2025H1储能电池销量28.71GWh，同比+37%；其中Q2销量16.04GWh、环比+27%。根据鑫椤锂电数据，公司2025H1储能电池出货量稳居全球第二。公司在行业内首先量产600Ah+电芯产品，为储能客户提供更大经济价值。展望后续，公司储能电池产能利用率持续高位、客户结构有望优化，盈利能力将稳中向好。

公司动力电池出货增长迅速，盈利能力大幅提升。公司2025H1动力电池营收127.48亿元，同比+42%，毛利率17.60%，同比+6.92pct。公司2025H1动力电池销量21.48GWh，同比+59%，其中Q2销量11.31GWh，环比+11%。公司与宝马、奔驰、广汽、小鹏、零跑、三一重卡、东风商用车等客户密切合作，市场份额稳步提升。公司深耕大圆柱电池多年，国内外布局超70GWH产能。截至2025H1公司大圆柱电池已量产装车超6万台。伴随国内外头部客户新车型的批量量产，公司大圆柱电池销量将实现快速提升，显著增益公司利润。

二、海光信息

海光信息披露2025年半年报。公司25H1实现营业收入54.64亿元，同比增长45.21%；归母净利润12.01亿元，同比增长40.78%。实现扣非归母净利润10.9亿元，同比增长33%。

Q2收入保持高增，产品结构调整影响短期毛利率。Q2单季实现收入30.64亿元，同比+41.15%，实现归母净利润6.96亿元，同比增长23.14%；实现扣非后归母净利润6.48亿元，同比增长18.71%。Q2毛利率59.33%，同比-4.5pct。毛利率下降原因主要是产品结构调整，新产品占比增加，材料成本较上年同期有所增加，同时与新产品相关的长期待摊费用及自研无形资产的摊销金额增加所致。

多项指标验证下游需求高景气。公司25Q2期末存货为60.13亿元，合同负债为30.91亿元，显示公司在手订单充足且积极备货，为后续业绩增长提供有力支撑。同时，公司25H1经营性现金流达到21.77亿元，上年同期为-1.13亿元。

三、澜起科技

公司发布2025年中报。2025H1，公司营收实现26.33亿元，YoY+58.17%；归母净利实现11.59亿元，YoY+95.41%；毛利率和净利率分别为60.44%和42.24%。单季度2Q25来看，公司营收实现14.11亿元，YoY+52.12%，QoQ+15.47%；归母净利实现6.34亿元，YoY+71.40%，QoQ+20.64%；毛利率和净利率分别为60.43%和43.13%。

2025H1，公司DDR内存接口及配套芯片收入接近25亿元，同比增长约62%，占总营收的93.5%。随着DDR5渗透率从去年50%提升至当前的80%，且第二、第三代子代RCD产品占比提高，毛利率提升至63%。随着第二/三子代出货占比提升，叠加第四代产品将于明年进入量产，毛利率有望持续维持较高水平。

25H1，公司运力芯片营收2.94亿元，同比增加96%。PCIe retimer成为增长主引擎，收入同比增长119%，公司全球市场份额有望从12%提升至14%，并依托国内AI市场发展和海外拓展持续放量。同时，公司正在研发PCIe Switch，受益客户积累和AI服务器用量提升。

四、中金黄金

2025H1，公司实现营收350.67亿元，同比增长约22.9%；实现归母净利润26.95亿元，同比增长约54.6%；扣非归母净利润29.57亿元，同比增长约77.0%。其中，2025年Q2实现营收202.08亿元，同比增加约31.5%，与2025年Q1的148.59亿元相比，环比增加36%；Q2归母净利润16.56亿元，同比增加72.6%，环比增加59.5%；扣非归母净利润16.89亿元，同比增加81.6%，环比增加33.3%。

产销量方面，2025H1，公司生产矿产金9.13吨、冶炼金19.32吨，与上年同期比较分别变动了2.35%、1.47%；生产矿山铜3.81万吨、电解铜20.39万吨，与上年同期比较分别变动了-8.63%、13.09%。公司矿产金销量8.87吨、冶炼金销量18.10吨，与上年同期比较分别变动了5.97%、-0.49%；矿山铜销量4.00万吨、电解铜销量19.06万吨，与上年同期比较分别变动了-7.62%、14.75%。

价格方面，伦敦现货黄上半年均价同比上涨39.21%，上海黄金交易所Au9999黄金收盘上半年加权平均价格同比上涨41.07%。伦敦金属交易所（LME）当月期铜和3个月期铜均价同比分别上涨3.51%和2.42%，上海期货交易所当月期铜和3个月期铜均价同比分别上涨3.85%和3.04%。主要矿产品种价格提升支撑公司业绩充分释放。

五、中航沈飞

公司发布2025年半年度报告，期内实现营业收入146.28亿元，同比下降32.35%；实现归母净利润11.36亿元，同比下降29.78%。

业绩下滑符合预期，短期波动不改长期趋势：2025年上半年，公司实现营业收入146.28亿元，同比下降32.35%；归母净利润11.36亿元，同比下降29.78%；扣非后归母净利润10.74亿元，同比下降32.38%。整体业绩下滑主要系两个因素：一是部分型号航空防务装备交付节奏放缓，收入确认推迟；二是产品谱系持续向新一代隐身战机等高端机型倾斜，短期拉长了生产与交付周期。虽然营收与利润同比下行，但整体表现符合市场预期。公司净利率维持在7.7%左右，盈利韧性较强。

盈利能力稳定，现金流质量显著改善：2025年上半年，公司毛利率为12.25%，同比下降0.28个百分点，基本维持稳定；净利率较去年同期有所提升，体现出成本管控与费用优化的效果。分季度看，2Q25单季收入87.9亿元，同比下降27.5%，归母净利润7.1亿元，同比下降21.8%，环比一季度回升，显示业绩逐步企稳。

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