黄金创年内新高，美元体系信心动摇？

近期黄金价格十分强劲上升，特别是国际的头部证券公司还在喊出黄金牛市刚刚开始，2026年中期黄金的价格就会达到4200美元。而今天的国际金价已经达到了3958.84

(美元/盎司)。进入2025年，国际金价展现出了强劲的上涨势头。一个标志性事件是，期货黄金价格在3月首次突破了3000美元大关，并在4月一度触及3400美元以上。推动金价屡创新高的核心动力，已经从单纯的短期避险，转向了对美元信用和全球货币体系的结构性重估。黄金从2023年至今已经上涨了1倍多。仍然没有停下来的意思。

本轮黄金牛市最根本的动力，是市场对美元作为全球储备货币信心的动摇。

美国持续的巨额财政赤字和不断攀升的国债规模，让投资者担忧美元的长期价值。同时，美国贸易政策的反复无常，进一步侵蚀了美元的信誉，促使资金寻找非主权信用的“压舱石”资产——黄金。地缘政治风险与“去美元化”趋势，在2022年俄乌冲突后，美国及其盟友冻结俄罗斯外汇储备的事件，给全球各国央行敲响了警钟。这促使许多国家，尤其是新兴经济体，加速外汇储备的多元化，减少对单一货币（美元）的依赖。黄金作为一种不依赖任何国家主权的“无国籍货币”，其战略价值凸显。，自2023年以来，中国买了344吨 (2022年四季度至2025年5月)，波兰买了220吨 (2022年四季度至2025年)，俄罗斯买了400吨 (2022年至今)，之三个国家是目前世界上黄金增持最为积极的国家。

世界黄金协会2025年的调查显示，高达95% 的受访央行预计未来12个月内全球央行将继续增持黄金，这一比例创下历史新高。这表明推动购金的结构性因素短期内不会改变。这股由全球央行主导的购金潮，核心动力来自于对地缘政治风险和当前国际货币体系的“再平衡”，反映了深层次的“去美元化”和资产安全需求。这一趋势预计仍将是支撑黄金市场的重要结构性力量。

由于美国是目前世界上黄金储备最多的国家。一共有8,133.46吨，是全球最大黄金储备国，储备量超过第二名至第四名总和.。第二名是德国约3,351吨是欧洲最大黄金储备国，第三名是意大利约2,452吨。中国第五名，2300吨。据说美国还有一个阴谋，即利用海量的美元推高黄金的价格，让这8千多吨的黄金从账面价值110亿美元，在黄金价格重估下变成超过1万亿美元的价值。这突然暴增的9900亿美元的剧额财富。就是美国财政部可以拿来化债的资金。美国财政部可以开出一张1万亿黄金凭证，到美联储去抵押换成1万亿资金，这笔1万亿的资金就这么凭空多出来了。如果黄金继续上张，那么就可以抵押的更多少资金。通过抵押8千多万吨的黄金，美国财政部不用加一分钱的税，也不用发一毛钱的债，就多出了1万亿流动性资金。黄金重估可以让美国财政部凭空多出万亿以上的流动性资金。利用美元推高黄金何乐而不为呢？

世界黄金协会资料，仅仅2025年2季度，全球央行就购买黄金166吨。累计年内突破600吨。这是一场关乎国家金融安全的战略操作，当美元资产制裁日益凸显的时候黄金成为唯一没有对手方风险终极储备资产。想一想俄罗斯乌克兰战争开始，俄罗斯数千亿美元的资产被冻结。这让美国以往的国家对于美元的信用大打折扣。全球化的逆转也在重塑大宗商品的格局。资源类资产的战略价值将更加突出。而黄金作为最具有流动性的共同认知的贵金属，将在这种去全球化趋势中获得额外的战略溢价。黄金正在成这个不确定世界中最确定的货币锚。

众所周知，今年行情是恒生指数强与A 股大盘指数，但是看看恒生原材料指数的走势，远强与恒生指数。中说明了资金的态度。对于普通投资者黄金ETF 是一个不错的选择。

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