时隔10年，沪指突破3900点！后市怎么看？

时隔10年，上证指数首次突破3900点，收涨1.32%报3933点，自924行情以来涨幅已超43%，年内累计涨幅达17%。

有色金属、通信、电子、电力设备等行业2025年以来上涨幅度相当可观，均超过40%，相比之下食品饮料、煤炭等行业略显暗淡。

回顾历史的大涨行情中的领涨板块，2005-2007年的非银和周期股、2014-2015年的“互联网+”、2019-2021年的消费和新能源，往往都有一个行业主线。值得注意的是，以往强势的券商这次似乎暂时缺席。

快速上涨后，不少行业估值确实已经不低了。但有色金属、食品饮料、家用电器、农林牧渔、非银金融等行业的市盈率依然处于近15年50%分位以下，依然存在布局机会。

国际现货黄金价格从年初约2650美元/盎司起步，一路来到4000美元整数关口，年内国际黄金现货价格累计涨超53%，创近40年以来最佳表现。股市黄金同创新高背后，是全球资金在流动性充裕环境下采取的杠铃策略。

步入10月，重要会议及财报季支持，前期积累的热度及资金正反馈持续演绎，市场整体活跃、震荡向好态势有望延续。

数据来源：ifind，华夏基金，截至2025.10，本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，市场有风险，入市需谨慎。

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