中国央行黄金储备“11连增”！全球央行狂买黄金背后暗藏什么玄机

国际金价突破4000美元大关之际，中国央行却连续11个月增持黄金，这背后是一场关乎国家金融安全与人民币国际化的战略布局。

10月7日，国家外汇管理局发布最新数据显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，较8月末上升165亿美元，创下2015年12月以来新高。

更引人关注的是，央行同期黄金储备达到7406万盎司，环比增加4万盎司，实现了连续第11个月增持黄金。在金价屡创新高的背景下，中国央行为何依然坚定增持黄金？

全球央行正掀起一场“囤金潮”。根据世界黄金协会的报告，2025年8月全球央行净增持黄金15吨，这与3月至6月的月度净购买规模大体一致。

在这场全球黄金储备竞争中，波兰央行表现最为抢眼，截至8月底累计增持67吨，成为2025年全球最大黄金买家。哈萨克斯坦国家银行也不甘示弱，增持8吨，实现连续第六个月买入。

土耳其央行自2023年6月起已连续26个月净购黄金；捷克央行更是连续30个月购金，目标是在2028年底前将黄金储备提高至100吨。

世界黄金协会的调查显示，95%的受访央行计划未来12个月继续增持黄金，73%的央行预计美元在全球储备中的份额将下降。这一数据清晰地揭示了全球央行对黄金的态度和对美元信心的滑坡。

2025年10月8日，国际贵金属市场迎来历史性时刻：现货黄金突破4000美元/盎司大关，续刷历史新高。截至发稿，现货黄金报价达4019美元/盎司，年内涨幅超52%。

推动金价上涨的首要因素是市场避险情绪的升温。美国联邦政府“停摆”导致多项重要经济数据延迟公布，令本已不明朗的经济前景更加模糊。此外，法国政局动荡、中东地缘冲突升级等风险也促使资金涌入黄金等避险资产。

货币政策预期同样成为关键推手。交易员普遍预期美联储本月将再度减息0.25厘，这也增加了无息资产黄金的吸引力。道富环球更预测，金价今季突破4000美元的机会率高达75%。

全球央行持续的购金行为，为金价提供了长期支撑，成为其上涨的“压舱石”。高盛最新预测显示，2025-2026年各国央行黄金净购买量将分别平均为80吨、70吨。

中国央行连续11个月增持黄金，背后有着深远的战略考量。

优化外汇储备结构是首要任务。尽管已连续11个月增持，中国黄金储备占外汇储备比重仅为3.6%，远低于全球15% 的平均水平，更远低于欧洲国家50% 以上的占比。

各国黄金储备

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟分析称，央行增持规模略低于前几个月，显示出在 “优化储备结构、扩大黄金储备规模和控制增持成本” 等目标间保持动态平衡。

应对国际环境变化也是重要因素。经济学家宋清辉指出，人行持续增持黄金，是中国优化储备资产结构的长期战略，也体现全球央行 “去美元化” 趋势。在美国政府债务已飙升至37.4万亿美元的背景下，增持黄金有助于降低对美元资产的依赖。

更重要的是，为人民币国际化夯实信用基础。专家认为，黄金作为全球广泛接受的最终支付手段，我国央行增持黄金能够为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。

从全球范围看，中国黄金储备占比仍处于较低水平，未来提升空间巨大。

数据显示，黄金在全球官方储备资产中的占比已从2019年的10% 跃升至2025年二季度的23%，创30年来新高。而同期美元份额降至44%，为1993年以来最低。

相比之下，中国黄金储备占外汇储备比重仅为7% 左右，远低于全球平均水平。这种占比的悬殊，意味着中国央行增持黄金仍有很大空间。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对此解读道：“从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来我国央行增持黄金仍是大方向”。

对于黄金未来的走势，多家专业机构表达了乐观态度。

高盛发布了最新研报，将2026年12月黄金价格预测从每盎司4300美元上调至4900美元。高盛分析师认为，西方ETF流入以及可能的央行购买是持续性的，有效抬高了价格预测的起点。

瑞银财富管理投资总监办公室团队强调，随着美国实际利率可能下行，国际金价仍有上涨空间。该团队指出：“黄金是投资组合良好的多元化工具，有助投资者对冲政治与经济风险”。

申万宏源证券资产配置策略首席分析师金倩婧表示，中期来看，全球央行购金趋势有望延续，将支持黄金的长期战略配置价值。在欧美债务风险上升的环境下，各国主权基金与央行有必要控制欧美长期国债的风险敞口。

不过，市场也存在不同声音。美国银行警告，金价在逼近4000美元之际，涨势恐难持续，当前金价升势已显疲态，预期在屡创新高后，第四季可能出现涨势停滞甚至技术回调。

在美元信用下滑、国际金融体系动荡的背景下，中国央行连续11个月增持黄金，是一场深思熟虑的国家金融安全战略。

这不仅是简单的资产配置调整，更是为人民币国际化奠基、为应对不确定未来构建可靠 “安全垫” 的深远布局。

随着全球走向多极化货币体系，黄金这种 “无国籍资产” 正重新焕发光彩，成为各国抵御金融风险、保障经济安全的必争之地。