黄金大崩盘何时到来？4000美元关口失而复得，专家解读未来走势！

黄金价格近日首次突破4000美元/盎司大关，成为全球金融市场关注的焦点。然而，就在这一历史性时刻，市场情绪却出现了剧烈分化：一边是机构纷纷上调目标价，高盛甚至将2026年底预期上调至4900美元/盎司；另一边则是美国银行等巨头发出警告，称黄金可能回调至3525美元/盎司。面对如此矛盾的市场信号，投资者不禁发问：黄金牛市还能持续多久？4000美元关口之后，金价真的会崩盘吗？

10月9日，现货黄金价格一度跌破4000美元/盎司关口，随后又迅速收复失地，这种剧烈波动让市场参与者措手不及。美国银行在最新报告中指出，黄金已兑现大部分上涨预期，当前市场处于超买状态，技术性回调难以避免。该行技术分析师Paul Ciana表示，随着金价接近4000美元，多时间框架技术信号已发出警告，上涨动能或将枯竭。

然而，高盛等机构却持截然相反的观点。高盛将2026年12月金价预期上调至4900美元/盎司，理由是全球央行持续购金（预计2025年购金量达80吨）以及私人投资者对黄金ETF的兴趣高涨。瑞银则上调10月金价预期至4200美元/盎司，认为地缘政治风险（如中东局势）和美元信用体系松动将持续支撑金价。

什么因素决定黄金未来走势？

1. 美联储降息预期：市场目前预计10月降息概率高达94.6%，但美联储内部仍存在分歧，部分官员反对进一步降息。如果降息不及预期，金价可能承压。

2. 央行购金行为：中国央行已连续11个月增持黄金，截至9月黄金储备达7406万盎司。高盛指出，新兴市场央行正加速去美元化，黄金占比已超过美国国债。

3. 美国联邦政府停摆、法国和日本政坛动荡等因素仍可能刺激避险需求。

对于已“上车”的投资者，美国银行建议保持谨慎，避免追高；而未入场的投资者，则需警惕FOMO（害怕错过）情绪。南华期货研究组建议采取分批配置策略，短期回调或可视为加仓良机。值得注意的是，黄金饰品价格已突破1160元/克，婚庆需求旺盛，但消费属性与投资属性需分开看待。

黄金牛市会终结吗？

从长期来看，黄金的牛市根基依然稳固。美元信用体系松动、全球央行去美元化趋势以及地缘政治不确定性，都为黄金提供了强大支撑。短期波动虽难免，但“崩盘”之说尚无依据。正如一位分析师所言：“黄金转向在今年甚至明年都很难发生，顺势而为，直到势发生改变。”

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