黄金破4000里程碑！达利欧预警债务，央行连买11月

这周黄金市场直接炸了期货先冲过4000美元大关，周三现货黄金也跟上了，一个半月涨了快600 美元。

老实讲，这涨幅速度，就算是常年盯盘的老股民，估计也得愣会儿神。

本来想觉得这只是短期热度，但后来发现，刚好赶上美国康州那个格林威治经济论坛，桥水前老板达利欧上去讲了几句，金价直接就破了历史新高，这巧合程度也是没谁了。

而且高盛还跟着凑热闹，把黄金目标价从4300美元提到了4900美元，这波操作直接把市场情绪拉满。

达利欧一句话带飞金价？15%持仓建议太颠覆达利欧这两年挺受关注的，今年 7 月底刚彻底退出桥水，之前他带桥水搞黄金和债券布局，在中国市场赚了不少。

这次论坛上他一开口，市场就有反应了。

格林威治量化研究的首席投资官吉恩，以前在高盛、美银美林都管过交易，算是业内老人了。

他跟第一财经说，10月7号美东时间上午，他正听达利欧演讲呢，金价就第一次站上了4000美元 / 盎司。

说实话，这里程碑来得也太巧了，很难说跟达利欧的话没关系。

达利欧在演讲里说的核心观点，我觉得挺戳市场痛点的。

他说现在主要发达国家都欠了不少债，黄金比美元这些法币安全多了。

就拿美国举例，2024年政府花了7万亿美元，收入才5万亿，差的2万亿没别的办法，只能靠发债券补窟窿。

而且美国总债务是年度财政收入的6倍，光还债的钱就越来越多，教育、医疗这些公共开支都被挤得没地方去了，现在已经开始 “借新债还旧债”，这么循环下去，债务只会越滚越大。

更关键的是他给的持仓建议 —— 让投资者把黄金占比提到15%。

要知道现在多数人也就拿 5% 到 10%的钱买黄金，这一下子提这么多，等于直接告诉大买家 “该多配黄金了”。

他还暗示央行也该多买，我觉得这其实是在给市场搭一个 “增持黄金” 的理论框架，有了这个框架，那些手里有钱的机构才敢放心加仓，金价自然就有了上涨的动力。

除了达利欧的话，货币秩序也在变。

现在全球央行手里都有不少政府债券，债券价格一跌，央行就开始亏损，资产负债表越来越难看。

为了避险，很多国家都开始少买美元债、多买黄金，现在黄金都成全球第二大储备资产了。

这情况跟70年代初布雷顿森林体系瓦解的时候有点像，那时候美元不能换黄金了，现在美元信用又在降，黄金的 “非信用货币” 属性就显得更值钱了。

不止达利欧！法国乱局 + 央行买金，全在推金价光靠达利欧一个人，金价也涨不了这么猛，其实还有好几件事凑一块儿了。

就说法国吧，这两年政局就没稳过，最近又换总理了 —— 两年里第五个！新总理上来还没坐稳，财政预算案又定不下来，欧元直接跌到1.1656，创了一个月新低。

股市更惨，今年在全球主要市场里排倒数，投资者手里的钱没地方去，可不就往黄金这种避险资产里跑嘛。

还有美联储的政策预期，现在市场都觉得2026年年中会降息，而且一降就是100个基点。

黄金这东西不生利息，降息的时候其他资产收益降了，它的吸引力就上来了。

所以不少人提前开始买黄金，就怕到时候涨太高买不起，这也给金价添了把火。

各国央行的操作更实在，中国央行这都连续11个月增持黄金了，手里的黄金储备越攒越多。

嘉盛集团的分析师陈杰瑞说，现在黄金市场总市值已经突破 27万亿美元了，能有这么大市值，全靠它的避险属性不管是经济放缓，还是地缘上有风险，大家都愿意买黄金。

回头看看黄金的历史价格，也能发现这次涨得有多快。

2008年3月才第一次到 1000 美元 / 盎司，2020年9月破 2000 美元，2025 年 5 月到 3000 美元，结果从 3000 到 4000 才用了 5 个月。

以前涨 1000 美元要好几年，现在半年都用不了，说实话，这热度确实有点超出预期了。

华尔街的投行们也没闲着，一个个都出来喊多。

高盛最激进，把 2026 年 12 月的目标价从 4300 美元提到 4900 美元，理由是 8 月底到现在金价已经涨了 17%，而且买黄金的钱都是 “粘性资金”—— 要么是西方的 ETF 在加仓，要么是央行在买，这些钱不容易随便撤出来，所以他们觉得起点高了，目标价也得往上调。

高盛还算了笔账，说 2025 年每个月央行大概会买 80 吨黄金，2026 年每个月 70 吨，光新兴市场央行买黄金，就能让金价再涨不少。

美联储降息后，ETF 还会接着买，也能贡献点涨幅；就算有部分投机资金撤出去，影响也不大，整体还是往上走的趋势。

瑞银也看好黄金，不过更关注中国市场。

他们说之前中国这边因为股市涨了，买黄金 ETF 的人少了点，但现在金价越涨越高，估计后面买的人还会多起来。

而且中国香港最近也有动作，计划多存点黄金，还想建个黄金中央清算系统，这对黄金市场来说也是个好消息，能让交易更方便，吸引更多资金进来。

世界黄金协会的数据也能佐证，上周五全球黄金 ETF 一天就多了 27 吨持仓，这是三年来最快的增速。

北美和欧洲的资金都在往里面冲，现在 ETF 的持仓量已经到三年多来的最高水平了，说明大家是真看好黄金，不是嘴上说说。

这次黄金破 4000 美元真不是偶然，达利欧的演讲是催化剂，美国的债务问题、法国的政局混乱、央行的持续购金，再加上投行们集体唱多，这些因素凑在一起，黄金想不涨都难。

不过也得提醒一句，涨得快的资产，回调起来可能也猛，大家要是想配置黄金，还是得看看自己能承受多大风险，别一时冲动买太多。

毕竟投资这事儿，稳一点总没错，要是因为短期热度盲目跟风，怕是容易踩坑。