若维持当前涨势黄金有望在2028年触及10000美元大关

2025年的金秋十月，全球金融市场的目光正聚焦于一抹耀眼的金色。现货黄金价格如同一匹脱缰的野马，年内累计涨幅已超过50%，历史性地突破了每盎司4000美元的关口，并在特朗普关税言论的刺激下，向着4060美元的新高发起冲击。这股汹涌的涨势不禁让市场回想起1979年那场全年涨幅高达126.5%的史诗级牛市。现在，一个更大胆的预测正浮出水面：若这股动能得以维系，黄金能否在2028年叩响10000美元的大门？这已不再是天方夜谭，而是摆在所有投资者面前的一道严肃命题，引得各方顶尖专家纷纷下场解读。

这轮黄金牛市的背后，是多重宏大叙事的交织共振。贵金属市场“老将”、Yardeni研究公司总裁Ed Yardeni重申了他的看涨立场，他的预测因其屡次提前实现而备受市场信赖。Yardeni认为，黄金的传统避险属性正在被空前强化。全球范围内的通胀风险始终是悬在投资者头顶的达摩克利斯之剑，黄金作为对冲工具的价值愈发凸显。俄罗斯资产遭冻结事件，则像一声警钟，加速了全球央行的去美元化进程，各国纷纷增持黄金以增强货币体系的独立性。美国总统特朗普试图颠覆全球地缘政治秩序的举动，并且发动新的贸易战威胁，更是将地缘政治的不确定性推向了新高，从而将黄金推向了风暴的中心。

美联储的政策转向为这把火再添了一把干柴。上月，美联储正式开启降息周期，政策制定者的关注点正从抗击通胀转向支撑停滞的劳动力市场。这一转变直接降低了持有黄金这种零收益资产的机会成本。不止如此，以美国为首的主要发达经济体债务激增，正深刻动摇着人们对全球货币体系的信心。一些长期关注货币史的分析人士甚至将此视为“布雷顿森林体系III”的雏形，即一个由黄金、数字资产及其他非美元货币构成的多元化储备体系正在悄然形成。这种“货币贬值交易”逻辑，正促使资金疯狂涌入黄金和比特币等被视为价值储存的硬资产。凯投宏观的经济学家Hamad Hussain也指出，支撑金价的三大支柱——美联储降息、地缘政治不确定性及财政可持续性担忧——目前依然稳固。并且，一种“害怕错失”的情绪正在悄然渗透至黄金交易中，使得客观评估其价值变得异常困难，甚至于可能成为推动价格继续攀升的非理性动力。

然则，狂热的背后并非没有隐忧。Hussain也敏锐地捕捉到了市场过度乐观的明显迹象。他指出，近期金价在大幅上涨的同时，美元走势却相对稳定，通胀保值债券的收益率也在走高。这些现象在传统金融逻辑中与金价的强势表现是相悖的，这或许预示着市场情绪已经走在基本面之前。黄金不产生收益的固有属性，决定了其客观估值本就异常困难，当FOMO情绪占据主导时，价格的波动性将大大增加。华尔街的一些技术分析师也发出警告，称金价在短期内已进入“超买”区间，任何利空消息都可能引发一轮剧烈的技术性回调。虽说这样了，还必须认识到，一旦支撑金价的关键利好因素出现减弱，例如地缘政治风险缓和或财政问题得到缓解，这轮迅猛的涨势也可能随之放缓，回归到一个更为平缓的上升通道。各大机构的观点虽有分歧，但共同指向了一个结论：黄金市场的未来充满了巨大的想象空间，也伴随着不可忽视的波动风险。

综合来看，黄金正航行在一片由宏观不确定性、货币体系变革和投资者情绪共同构成的强劲顺风之中。从当前的技术趋势和基本面分析出发，触摸10000美元大关的路径图似乎已经清晰可见。这既是一场由深刻的经济结构性变化驱动的价值重估，也是一场考验投资者智慧与定力的心理博弈。未来，无论是Ed Yardeni的宏大预言，还是凯投宏观的谨慎提醒，都将成为市场航程中的重要航标。机遇与风险并存，是继续乘风破浪，还是需要警惕风平浪静后的回调，每一位市场参与者都需要在璀璨的金光背后，保持一份清醒与审慎。