深圳水贝黄金对赌案: 核心在于罪名和金额的认定

深圳水贝黄金对赌案:

核心是罪名和金额的认定

深圳水贝是国内黄金珠宝行业的风向标，但近日，该地三家黄金珠宝公司因涉嫌构成开设赌场罪被查处，引发业内震动。

据报道，这些公司表面上经营“实物黄金交易”，实质却通过线上平台操作“非实物黄金对赌”业务：客户只需支付订金即可“锁价”，押注金价涨跌，以期从市场波动中攫取高额收益。在该模式下，公司作为“庄家”与客户直接对赌，客户盈亏全凭国际金价的随机波动，既无黄金实物交割，也缺乏交易实质。这种模式，与赌场 “押大小”“猜单双” 的赌博机制不无二致。如果公司完全掌握规则、控制资金和分利结算，就可能被认定为提供“网络赌场”，涉嫌构成开设赌场罪。

值得注意的是，水贝的对赌模式并非孤例。近年来，打着“创新交易”“预定价锁单”旗号的对赌平台层出不穷，吸引了不少商户与投资者。许多人以为是在做稳健投资，却在不知不觉中陷入刑事风险。司法实践中，已有多起外汇、期权、贵金属对赌案被查处为网络赌博行为，平台方因此被追责。

“黄金涉赌”事件提示了一个重要信号：无论投资模式多么创新，只要交易本质脱离商品流通、转向单纯的输赢对赌，都可能被认定为赌博行为。

不过，从法律定性的角度看，本案仍属于“非典型”的涉赌案件。虽然目前调查方向是“开设赌场”，但最终能否成立该罪，还要看平台在交易中的主导程度、参与者的性质、交易模式以及资金流向等因素。尤其应当排除是否构成“非法经营”或“非法吸收公众存款”等罪名的可能性。毕竟，这类金融化对赌交易往往兼具投资与博彩的双重特征，其边界并非泾渭分明。

从辩护与风险防控的视角来看，若案件无法完全撇清刑责，罪轻辩护的空间主要集中在“量”的层面——即尽可能降低涉赌金额、减少获利数额认定。同时，从投资者的角度出发，如果案件被认定为开设赌场，投资者可能被视为参赌人员，其投入资金也可能被依法没收；而如果被定性为非法经营或非法吸收公众存款，则投资人可能追回部分损失。因此，本案的定性不仅影响公司的刑责，也直接关系到投资者的切身利益，乃至行业信誉。

总体而言，水贝黄金涉赌案与最高人民法院指导案例第146号二元期权网络赌博案颇为相似，均反映出传统行业数字化转型过程中，创新与违法的微妙界线。对于此类非典型开设赌场案件，司法机关和从业者都应保持审慎，既要依法打击非法对赌行为，也应避免以“一罪打尽”的方式误伤正常的金融创新。

深圳水贝三家黄金珠宝公司涉赌！

10月11日，深圳市黄金珠宝首饰行业协会官方发布行业警示函。根据警示函内容显示，深圳水贝三家黄金珠宝公司被查处，已涉嫌构成开设赌场罪。

警示函称，“近期我们依然遗憾地注意到司法机关在深圳水贝片区相继查处了三家黄金珠宝公司。经查，这些公司以经营黄金为名，实际通过线上平台开展“非实物黄金对赌”业务，其行为已涉嫌构成开设赌场罪。目前，相关公司负责人及骨干成员已被依法采取刑事强制措施，涉案人员将面临严重的法律后果。

这些案件暴露出，个别企业为牟取非法利益，打着实物黄金交易的幌子，诱导客户进行高杠杆的“买涨买跌”对赌交易，其业务实质已完全脱离黄金珠宝行业的正常经营范围，严重扰乱市场秩序，玷污行业声誉”。

9月中旬，市场传言 10 余家广东深圳水贝地区黄金料商相继出现经营异常状况，其中部分黄金料商早已人去楼空，曾引起广泛关注。

记者调查发现，一些黄金料商的“爆雷”并不是因为板料销售，而是通过预定价进行对赌。该模式允许商家以少量资金控制大量黄金，客户只需支付一定的订金，就能锁定大批黄金，并享受看高或看空带来的全部收益。此外，深圳水贝黄金市场存在多个面向散客的黄金预定价交易平台，多数由黄金料商运营。

近期，国际金价再度表现强势，目前，水贝金饰的克价已经突破900元。金价高企之下，消费市场也发生了一些变化，黄金珠宝行业的借货、代卖、寄售行为也多次导致纠纷，一些在水贝市场早已存在多年的交易模式——私盘对赌、违规的场外流通等存在较大风险。

广东深圳市黄金珠宝首饰行业协会秘书长张文扬表示，鼓励商户通过正规套期保值等金融工具对冲价格波动风险，同时也在推动加强行业自律与交易模式优化，探索引入第三方监管等机制。协会也再次提醒，贵金属投资属于市场行为本身存在一定风险，请广大投资者基于可靠信息理性判断，稳健决策。

本文资讯来源于南方都市报，转载内容版权归原作者所有。

作者｜ 叶竹盛（华南理工大学法学院副教授、兰迪（广州）律师事务所管委会主任）、林曼婷

排版｜ 林曼婷

审核｜ 叶竹盛

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