黄金还会暴涨多久？投资机构怎么说？
发布时间：2025-10-17 11:22 浏览量：25
高盛最新报告把黄金目标价喊到4900美元，但字里行间却透着一股"心虚"——用同样的公式，同样的参数，却算出了不同的结果。
全球投资巨头高盛最新发布的黄金展望报告，将2026年底的金价目标定在4900美元/盎司，较当前水平还有约23%的上涨空间。这个数字在市场上激起千层浪，但仔细研读全文后却发现，这份报告可能是高盛近年来"最拧巴"的一次预测。
高盛对4900美元目标价的构成给出了明确拆分：
19% 来自全球央行的持续购金5% 来自美联储的降息预期-1% 来自投机仓位正常化的拖累=23% 合计上涨空间这个拆解看似严谨，但最大的亮点在于：央行购金成为绝对主力，贡献了超过八成的预期涨幅。这与市场观察到的去美元化趋势不谋而合。
高盛报告中印证了一个关键趋势：全球央行正在用真金白银为黄金定价。
最新数据显示，计划在未来五年大幅削减美元资产配置的央行比例，已从2023年的5% 飙升至如今的28%。
更值得关注的是，在这些寻求资产多元化的央行中：
70% 选择增持黄金50% 配置人民币资产40% 增持欧元资产这组数字揭示了一个残酷现实：黄金已成为去美元化进程中的最大赢家。
然而，这份报告最值得玩味的地方出现在关键假设部分。
在解释黄金上涨逻辑时，高盛使用了 "我们仍然预计" 这个耐人寻味的表述。
这意味着什么？
预测模型没有改变核心参数保持原样分析逻辑一如既往但得出的结论却与以往大相径庭。就像用同样的公式计算"5+4"，过去一直得出"9"，如今却突然得出"10"。
高盛的这份报告传递出几个重要信号：
首先，承认误判
尽管措辞委婉，但实质上是对此前低估黄金上涨潜力的修正。
其次，确认趋势
正式将"央行购金"从边缘因素提升为核心驱动力。
最后，留下伏笔
报告中对地缘政治等敏感因素轻描淡写，恰恰可能是未来继续上调目标价的空间。
当最保守的投行开始用最激进的态度看好黄金，这本身就是一个强烈的市场信号。不过，聪明的投资者应该读懂字里行间的保留与犹豫——真正的涨幅，或许比这份"拧巴"的报告预测的还要疯狂。
本文基于公开研究报告与市场数据综合分析，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。