金银疯涨！白银涨得比黄金还猛，巴菲特为啥选银不选金？

10月16日，贵金属市场彻底“火”了：伦敦黄金价格冲破4243美元/盎司，一天涨了0.82%；而国内沪银主力合约更夸张，直接暴涨3.97%，价格飙到12138元/千克，最近三天累计涨超8%。黄金已经够疯狂，但白银的爆发力明显更猛。这时候很多人想起股神巴菲特——他曾骂黄金是“埋在地库里的废物”，却在1997年砸5亿美元狂买1.3亿盎司白银，差不多买下全球当年四分之一的白银产量。这波金银一起涨的行情里，股神当年的选择到底藏着啥逻辑？

搞懂关键问题：巴菲特为啥看不上黄金？核心是骂它有“两个致命缺点”。

第一个缺点是黄金不能“生钱” 。股神的逻辑特别实在：你手里握1吨黄金，放100年后它还是1吨黄金，不会像农场那样种出粮食，也不会像买股票那样每年给你分红，完全是“不能创造新价值的资产”。第二个缺点是赚不赚钱全看有没有人接盘。黄金本身没多少实际用途，涨价全靠后面有人愿意花更高价买，本质就是“赌后面有比你更傻的人接盘”。而他重仓的可口可乐，光每年分的股息就能让投资者躺赚三代，这才是他眼里的好资产。

但白银不一样，股神看中的是它的“双重身份”和供需跟不上。

白银既有黄金那种“避险保值”的属性，更有黄金没有的“工业用处”——光伏板、手机电脑、新能源汽车里都离不开它，工业上的需求占了白银总消耗的70%。更关键的是供应跟不上需求：白银大多是挖铜矿、铅矿时顺带产的“副产品”，矿企不会为了单独多产白银而扩大开采，这就导致需求暴涨时，供应根本赶不上。2025年这波行情里，这个逻辑体现得淋漓尽致：印度那边的需求太猛，把伦敦的白银库存都快耗尽了，再加上年初关税担忧导致的库存调配问题，直接引发了“想买却没货、价格被逼着涨”的行情。

而且白银更容易“被低估”。巴菲特当年买白银时，算上通胀因素，白银价格比90年代还便宜。现在也一样，虽然白银涨得猛，但从市场规模看，白银市场只有黄金的1/9，一旦供需失衡，价格的波动幅度会被放大，涨幅自然比黄金更狠。这就像小池塘和大湖，同样多的水倒进去，小池塘的水位肯定涨得更快。

现在的白银行情，比巴菲特当年更有“支撑”。除了供需跟不上，还有三大推动因素：一是美联储可能要降息，鲍威尔10月15日的讲话透露出降息信号，美元变便宜了，贵金属价格自然会被推高；二是借白银的成本飙升，10月10日时，借白银一个月的年化成本突破100%，那些之前赌白银跌的人（空头）被迫花高价买回白银平仓，进一步把价格推上去；三是工业需求爆发，全球装的光伏板越来越多，白银每年的消耗量预计增长12%，供需缺口还在变大。

不过普通人跟风前，得看懂股神的“止盈逻辑”。2006年他清仓了所有白银，哪怕后来白银涨到49美元也不后悔——他只赚“供需失衡”的钱，不碰已经有泡沫的行情。这给我们两个提醒：一是看“金银价格比”，历史上这个比值平均在60左右（1盎司黄金能换60盎司白银），超过80时白银更划算，现在这个比值还在高位；二是控制仓位，白银价格波动比黄金大得多，赚得多但跌起来也狠，适合用“定期小额买”的定投方式平滑风险。

最后必须强调：市场有风险，投资需谨慎。虽然当前白银有供需、政策、需求三大利好，但伦敦到纽约正空运1000吨白银缓解库存压力，一旦供应紧张缓解，价格可能回调。而且贵金属行情受全球局势、美元走势等很多因素影响，以前涨不代表以后还会涨。

巴菲特买银不买金，本质是看透了“有实际用途的资产才靠谱”。这波金银暴涨里，有人觉得该追白银的爆发力，有人更信黄金的稳，你觉得现在是该选“猛涨的白银”还是“稳健的黄金”？或者你有其他更看好的贵金属投资方式？评论区聊聊你的看法！