银条加价抢！白银涨超黄金84%，50年逼空风暴来袭

你见过抢黄金的，可曾见过抢银条的？深圳水贝的珠宝商家林凯从业近十年，最近却遇到了新鲜事：想拿大克重银条得靠“抢”，得在大盘价基础上加钱才能锁货。而这背后，是一场让整个市场沸腾的白银狂潮——10月16日，伦敦现货白银价格飙至53.20美元/盎司，创下45年来新高，年初至今涨幅超84%，把同期黄金约60%的涨幅远远甩在身后。

更令人震惊的是，这波上涨不是简单的行情波动，而是酝酿了50年一遇的“史诗级逼空”。所谓“逼空”，就是期货市场里看多的一方把看空的“空头”逼到绝境。这次白银逼空的导火索，是全球白银现货的紧缺：近五年全球白银实物供应持续短缺，今年伦敦白银市场甚至一度“无银可卖”。

招商期货徐世伟透露，伦敦白银总库存看似有2.5万吨，但其中2.1万吨被白银ETF锁定，赎回前无法流通，实际能交易的库存不足4000吨，比去年底少了一半多。空头要找白银交割急得团团转，伦敦白银1个月租赁利率飙到30%以上，有人甚至包机从海外运白银——这代价，比平时高了不止一个档次。广东南方黄金市场研究院宋蒋圳说，上一次这么疯狂的白银逼空，还是1980年的亨特兄弟事件。

紧缺还在蔓延：融通银10月14日宣布暂停上架库存，理由是“生产赶不上需求，货期排到天边”；上海期货交易所也出手了，某客户因白银期货自成交超限，被限制开仓一个月。

可白银凭什么能跑赢黄金？答案藏在它的“双重身份”里。一方面是工业属性发力：全球绿色能源转型下，白银成了“香饽饽”——光伏电池片每1GW就需要7-8吨白银，2025年8月中国太阳能电池片和组件出口同比增19.8%，海外需求尤其旺盛；伦敦金银市场协会数据显示，2024年工业用银需求达6.805亿盎司，连续五年供不应求。

另一方面是金融属性添火：当前金银比（金价/银价）在82-85之间，远超50-70的合理区间，今年一直在“补涨修复”；更关键的是，白银对利率变动的敏感度是黄金的1.5倍，2025年美联储预期降息2次，资金自然更爱选弹性大的白银。世界白银协会数据显示，今年上半年全球白银ETF持仓增至11.3亿盎司，快追上2021年的峰值。

但狂欢背后，风险已在酝酿。10月17日晚间，随着特朗普表态改口，现货白银一度暴跌超6%，创下六个月最大跌幅；上海期货交易所也紧急提示“贵金属波动大，理性投资”。高盛警告，白银市场规模小、流动性差，短期波动和下行风险比黄金大，没有央行托底，一次回调就可能引发恐慌。

徐世伟还提醒两个不确定因素：一是白银被纳入美国关键矿产清单，可能面临232条款关税调查，若加税落地行情或反转；二是若国内光伏需求不及预期，再加上低银耗配方推广，白银需求会直接缩水。宋蒋圳更直言，投资者要警惕“政策+资金”双重风险——美联储若放缓降息，或COMEX交易所上调期货保证金，都可能触发程序化平仓，历史上白银急涨后波动率能飙到45%。

其实你身边藏着不少白银的“痕迹”：手上的银饰、屋顶的光伏板、新能源汽车的零部件，都离不开它。这波白银狂潮既是绿色转型的信号，也是市场博弈的缩影。你最近有没有发现银饰涨价？如果是你，会考虑入手白银吗？来评论区聊聊你的看法。