猝不及防！金价暴跌后逼近关键点位，下周或再现历史

刚经历金价连续上涨的投资者，最近怕是坐不住了。10月以来一路高歌的黄金，突然迎来“急刹车”，国内金店价格单日跌超1%，投资金条跌幅更是突破2%，国际金价同步跳水，距离关键支撑位仅一步之遥。更让人揪心的是，这波下跌的走势和节奏，竟与2015年那轮持续三年的金价大跌有诸多相似之处，下周市场会不会重演历史，成了所有人最关心的问题。

先说说这波暴跌有多猛。根据市场数据，10月17日晚间，国际现货黄金单日跌幅接近3%，国内现货黄金T+D当天也跌了1.85%，下跌幅度达18.27个点位。到了20日，跌势还在延续，建设银行投资金条价格跌幅扩大至2.26%，老凤祥等品牌金店价格也下调了1.72%。杭州一位金店老板直言，“金价跌起来像泄洪，前几天还排着队买黄金的顾客，现在全改成打电话问要不要止损了”。短短一周时间，国内金价从954元/克的高位，一度跌至930元/克以下，相当于每克跌了20多块，要是手里有1公斤黄金，账面亏损就超2万元。

这波下跌不是偶然，而是多重因素叠加的结果。首先是地缘风险降温，之前支撑金价上涨的巴以冲突出现缓和迹象，停火协议生效后，市场的避险情绪瞬间降温，原本抱着“买黄金避险”的资金开始撤离。其次是美元走强的压力，近期美联储加息预期升温，美元指数持续攀升，而黄金是以美元计价的，美元一涨，持有黄金的机会成本就增加了，不少投资者会抛售黄金转而持有美元资产。

更关键的是技术面的调整需求。过去9周，金价连续上涨，导致技术指标严重超买，相对强弱指数（RSI）一度达到83.41，远超70的超买警戒线，本身就有5%-6%的回调空间。加上前期金价涨得太猛，不少投机者赚了不少利润，现在纷纷套现离场，形成了获利盘抛售的连锁反应，而程序化交易又触发了止损指令，进一步放大了跌幅。就像“债王”格罗斯说的，之前黄金价格的暴涨，其实是散户炒作推动的，并不是基本面支撑的，这种涨势来的快去的也快。

现在大家最关心的是，这波下跌会不会重演2015年的历史？2012年9月到2015年11月，金价经历了一轮长达三年的大跌，累计跌幅达39%，当时的背景是后危机时代，资金纷纷流入收益更高的股市、房市，黄金的投资需求不足。而现在的市场环境，确实有一些相似之处：同样是前期涨幅过大后出现回调，同样面临资金从黄金市场流出的压力，同样是全球经济处于政策调整期。

不过也有不一样的地方。2015年的时候，全球央行购金力度远不如现在，而现在全球央行还在持续增持黄金，中国央行更是连续多个月增持，这对金价形成了长期支撑。另外，2015年美联储处于加息周期，而现在美联储虽然加息预期升温，但整体仍处于降息周期内，点阵图显示今年剩余时间可能还会再降息50个基点，这会降低黄金的持有成本，对金价是利好。

但无论如何，当前金价已经逼近关键支撑位，这个点位的得失至关重要。国际金价方面，4252美元/盎司是重要支撑点，国内现货黄金T+D的关键支撑位在920元/克左右。如果下周这些支撑位能守住，可能只是短期回调；如果支撑位被跌破，就有可能开启新一轮下跌，重现2015年那种持续回调的走势。汇丰银行在最新报告中也提醒，虽然长期看好金价，但短期如果美国政府重新开门、俄乌冲突进一步缓和，金价可能还会继续下跌。

对于普通投资者来说，现在最该做的不是恐慌，也不是盲目抄底。首先要做好仓位管理，如果手里持有黄金，只要支撑位没破，就不用急于割肉，也别在下跌的时候重仓补仓，可以分批少量补仓降低成本。如果还没入场，千万别想着“抄底抄在最低点”，现在市场情绪不稳定，盲目入场很可能成为接盘侠。

其次要紧盯市场信号，下周重点关注美联储官员的讲话和美国经济数据，尤其是通胀数据，如果核心PCE数据反弹，可能会进一步强化加息预期，对金价不利；反之，如果数据显示通胀回落，降息预期增强，金价可能会企稳。另外，地缘政治的变化也要密切关注，中东冲突如果出现反复，避险情绪可能会重新升温，支撑金价上涨。

还要分清自己是投资还是消费。如果是准备结婚买三金、给老人买黄金饰品的刚需人群，不用太纠结短期涨跌，因为消费需求和投资需求不一样，只要金价在自己能接受的范围内，就可以择机购买，毕竟短期波动对长期持有影响不大。但如果是做短期投资的，就要格外谨慎，高杠杆的黄金交易现在一定要避开，避免被市场波动套牢。

最后要明确的是，黄金的长期趋势并没有改变。虽然短期面临回调压力，但全球央行持续购金、美元信用弱化、地缘政治风险仍存等长期支撑因素还在。美国银行和高盛已经把明年的金价目标上调到了5000美元/盎司，渣打银行也认为这次回调是健康的，有利于长期上涨。眼前的下跌，放在长期趋势里可能只是一个小浪花。

总之，下周将是黄金市场的关键一周，支撑位的得失将决定后续走势。投资者要保持理性，别被短期波动左右，根据自己的风险承受能力和投资需求做出决策，既别盲目恐慌割肉，也别冲动抄底。毕竟投资黄金的核心是对冲风险，而不是追求短期暴富，只有保持耐心，才能在市场波动中把握机会。