风电产业迎来黄金时代：国内政策加码海外市场爆发

“十五五”海风规划进入倒计时，能源局拟推出的《三年行动方案》计划3年内推进80GW深远海项目，叠加首批示范项目21GW，总规模直逼100GW。若政策落地，2026年各省将启动竞配，开发节奏对标2022年抢装潮。据预测，“十五五”期间国内海风年均装机或超20GW，远超“十四五”水平。政策松绑叠加技术突破，漂浮式风电、超大型机组（16MW+）加速商业化，广东、福建、山东等沿海省份竞相布局，深远海正成为风电产业的新战场。

陆风市场同样不甘示弱。2026年需求预期上修，风能协会预计“十五五”年均装机不少于120GW。风机价格自5月起累计上涨超5%，零部件环节如TRB主轴承、铸造主轴供需偏紧，技术升级红利释放。产业链上下游博弈趋稳，量利双升的拐点渐近。

欧洲海风进入加速成长期，2025-2030年年均装机增速达21%，英国、德国、丹麦等国加速推进30GW级项目落地。新兴市场陆风需求激增，GWEC预测2025-2030年新兴市场陆风装机CAGR达15.1%。中国风电企业凭借成本与技术优势，海外订单持续高增——2024年中标海外项目26.14GW，2025年上半年已达19.5GW。

三一重能在哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦布局产业园，金风科技欧洲订单占比提升，明阳智能漂浮式机组获国际认可，中国风电产业链正从“产品出海”迈向“产能出海”，深度参与全球能源转型。

1. 海风核心标的：

东方电缆（603606.SH）：海缆龙头，欧洲订单突破，2025年海缆收入同比增218%，在手订单189亿元锁定未来业绩。大金重工（002487.SZ）：全球塔筒市占率前三，深远海基地布局加速，受益大兆瓦机型渗透率提升。海力风电（301155.SZ）：专注海上风电基础制造，2025年产能利用率超90%，毛利率环比改善显著。

2. 风机整机龙头：

金风科技（002202.SZ）：国内市占率18.2%，海外订单覆盖20国，2025年H1新增订单7.7GW，技术+成本双壁垒稳固。三一重能（688349.SH）：陆风价格触底反弹，海外交付放量，2025年H1净利同比增125%，市占率持续攀升。明阳智能（601615.SH）：半直驱技术领跑海风，2024年新签订单6GW，漂浮式项目商业化落地提速。

3. 高弹性零部件：

新强联（300850.SZ）：风电轴承龙头，2025年Q3净利同比增308%，大兆瓦主轴产能满负荷运转。广大特材（688186.SH）：齿轮箱零部件产能释放，2025年H1净利同比增214%，成本优化成效显著。

短期看，国内海风审批加速、陆风价格企稳，Q3业绩高增兑现；中期看，“十五五”规划落地与深远海技术突破将重塑行业格局；长期看，中国风电军团全球市占率提升，打开万亿市场空间。

风电产业正经历从“补贴依赖”到“技术驱动”的质变，政策红利与全球化浪潮共振下，具备技术优势、全球化布局的龙头公司，有望在新一轮产业周期中脱颖而出。投资者可重点关注上述标的，把握行业β与个股α的双重机遇。